美國放空投資機構 J Capital Research 近期出具報告點名中國半導體設備商盛美半導體 ACM Research 獲利不實，恐怕會重演瑞幸咖啡案。
盛美半導體與瑞幸不同，也是中國半導體國產化的重要廠商，其主要業務在於半導體清洗設備、半導體電鍍設備和先進封裝濕法設備等，且其半導體清洗技術有望突破外資壟斷。其客戶也包括許多中國重要大廠，如長江存儲、合肥長鑫、中芯國際、華虹華力等，目前都在積極投資，所以在中國積極投入國產化的情境下，盛美前景本應不差。
不過該題為《骯髒生意》（Dirty business）的報告指出，盛美半導體的高層雖然多次向投資人吹噓其營收和利潤成長，甚至保證有積極的內控，但據調查，其利潤其實是歸屬於未公開的相關機構，非常的不透明，且這種誇大行為已構成詐欺。
將登科創板
盛美半導體雖然宣稱行業毛利率高達 47%，正創下該行業紀錄，但實際毛利率充其量僅有一半，整體收入至少被誇大 15~20%，且透過高估庫存價值，低估後勤服務成本來虛構財報。且盛美半導體正面臨現金短缺的問題，正持續以高利率借入資金。如今受到關注，不僅是由於在那斯達克上市，近期也將登陸中國科創板。
據其招股書說明，盛美擬募集 19.8 億人民幣，用於研發與製造高階半導體設備及補充流動資金等項目。不過在消息一出後，盛美半導體股價一度遭遇重挫，雖然應未影響其在中國掛牌上市，不過也反駁稱，該報告對於其財報的收入、平均售價、毛利率、庫存甚至是主要供應商等項目的解讀都是錯誤的。但目前盛美其實還未有針對質疑細項進一步說明，似乎想要等待下次，也就是第 3 季財報說明會才打算公開討論。
目前 Bragar Eagel＆Squire 及 Hagens Berman 等多家律師事務所已經在募集相關投資者並調查 ACM Research 的證券詐欺情事。不過值得一提的是，雖然 ACMR 被不少外資降評，但近日不少交易員卻開始反向買進大量看漲期權，顯示華爾街對此意見似乎有所分歧。
- ACM RESEARCH ALERT: Bragar Eagel & Squire, P.C. is Investigating ACM Research, Inc. on Behalf of Stockholders and Encourages Investors to Contact the Firm
- ACM Research Responds to Issuance of Inaccurate Research Report
（首圖來源：盛美半導體）
