螞蟻金服上市喊卡,可能是這個原因

作者 | 發布日期 2020 年 11 月 04 日 8:10 | 分類 中國觀察 , 國際金融 Telegram share ! follow us in feedly


儘管螞蟻金服募資背後有著全球頂尖投行及基金的支持,但這次中共政府決定壓倒馬雲不服監管的思想,不過就監管角度來看,螞蟻金服若上市的確也是大問題。

目前中國媒體基本上認為,這是由於馬雲近日不服監管的言論,挑動了高層的神經,這可能不只是監管單位的指示,而是來自中央的授意,日前已出現不少文章在辯駁馬雲的思想,據信是官方人士的手筆。好消息是,公告寫的是暫緩上市,而不是暫停上市,事情看似有轉圜的餘地,但也不用太樂觀,目前中國暫緩上市的案例也都沒什麼好結果。

若從監管的角度來看,螞蟻金服可能是由於其線上小額貸款業務規模太過龐大,所以面臨疑慮,中國擔憂這將可能會造成系統性風險,雖然馬雲聲稱中國沒有系統性風險。不過的確,面臨疫情,這些貸款違約機率將急遽升高,且風險已大到不可忽視。據統計,光今年上半年,螞蟻對外放貸的總額就達到近 1.7 兆人民幣,這相當於全中國金融機構短期消費信貸的四分之一,非常可觀。

然而馬雲之前卻堅稱,螞蟻金服不是金融機構,政府若不擔憂才奇怪。但正常馬雲在被約談後,應該會表態服從國家監管才是,在上市前夕,仍堅持螞蟻金服不入金融監管是不太合理的,尤其馬雲已公開表示其黨員身分。所以輿論認為,在被約談後,馬雲應已服軟,也因此如今仍然被暫緩上市,令市場相當驚訝。

這令螞蟻金服蒙上一層陰影,也令市場重新評估中國金融業的監管風險。不過就如馬雲所言,創新是需要代價,只是現在中共可能還不願意付,其龐大的野心恐怕將壓垮地方上的中小銀行,尤其上市會是一個很重要的轉折點,螞蟻金服走了去資產證券化道路,讓原有的貸款槓桿提升到上百倍,上市之後更會打亂原有的金融秩序。

這些都不會是監管單位所樂見的,不過整體來看,螞蟻金服可能還是會繼續上市,但部分業務必須拆解分家,才得以令政府安心。當然拆解完的螞蟻金服是否還有這樣的市值就難說,其估價原本也是有不少爭議,有觀點認為這原本就是一場內外資聯合起來的騙局。

(首圖來源:螞蟻金服)

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