聯準會（Fed）實施量化寬鬆貨幣政策（QE，即每個月收購 800 億美元公債、400 億美元不動產抵押證券 MBS），讓華爾街銀行手上現金爆滿，大量資金回流央行暫時停放。Fed 向金融機構賣出公債以暫時收回現金的工具──附賣回協議（reverse repo），6 月 30 日再爆歷史天量、吸金額直逼 1 兆美元整數大關。
MarketWatch、路透社報導，Fed的隔夜附賣回交易操作額6月30日多達9,919億美元，高於29日8,412億美元，已連續第2日創歷史新高紀錄。總共有90家交易對手使用附賣回機制，包括銀行、房利美（Fannie Mae）、房地美（Freddie Mac）及貨幣市場基金。
TwentyFour Asset Management投資組合經理人Gary Kirk本週指出，Fed不希望隔夜利率跌破零，開始積極縮減銀行體系的現金餘額；美國貨幣市場基金今年吸金額已突破4兆美元，消化不了的過剩流動性，有部分獲得附賣回操作吸收。
Fed 6月16日決定進行技術性調整，將超額存款準備金利率（IOER）上修5個基點至0.15%，附賣回交易操作利率也從零上修至0.05%。Fed表示，這麼做的目的是讓貨幣市場運作得更順暢，並確保聯邦基金利率保持在0~0.25%範圍內，防止利率跌太低。
美國財政部決定削減國庫券（一年以內到期）發行量，讓能夠儲放現金的重要資產供應萎縮。WolfStreet.com創辦人Wolf Richter 5月20日在部落格指出，附賣回協議使用量激增，暗示銀行系統已難以應付Fed透過QE對市場挹注的流動性。這也是為何華爾街有部分人士吵著要Fed削減QE的原因。
達拉斯聯邦儲備銀行總裁Robert Kaplan 30日接受外媒採訪時表示，針對Fed削減QE的時間點，他希望比今年底提前一些，但強調削減步伐應緩緩而行。他說，就業市場供需有望保持平衡，不太可能出現「爆炸性」成長，但預測會持續改善。
Kaplan並表示，雖然明年通膨率將從今年3.5%下降至2.4%，但影響範圍會較為廣泛。Kaplan希望設法因應這些風險，已隨時準備好要提前採取行動，因為他對資產收購行動的有效性及部分副作用感到憂心。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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