專家:即使所有中國公司下市,也不會對華爾街造成重大衝擊

作者 | 發布日期 2021 年 12 月 13 日 9:10 | 分類 中國觀察 , 公司治理 , 國際金融 line share follow us in feedly line share
專家:即使所有中國公司下市,也不會對華爾街造成重大衝擊


有分析稱美國證交會剛推出的新規,可能導致數以百計中國公司下市,為華爾街市值帶來 2 兆美元損失。經貿專家說,即使所有中國公司下市,也不會對美國的經濟和金融帶來任何實質性打擊。

美國證券交易委員會(SEC)12月2日最終確定除名不符合審計要求的外國股票。根據新規定,在美國證券交易所上市的中國公司,必須披露是否由政府實體擁有或控制,並提供審計檢查證據。

分析人士估計,新規則可能導致超過200家中國公司面臨下市風險,這些公司可能會選擇到香港或其他地方上市;但被美國股市踢出之後,可能會使一些中國公司對投資者的吸引力降低。

新規則是實施《外國公司問責法案》(HFCAA)的修正案。該法律於2020年通過,之前中國監管機構一再拒絕「上市公司會計監督委員會」(PCAOB)的審計要求。

2020年,中國公司瑞幸咖啡(Luckin Coffee)實施內部詐欺調查後解僱首席執行長兼首席營運長,增加美國對在美上市外國公司採取行動的呼聲。

該法律規定,如果「上市公司會計監督委員會」連續三年無法審計要求的財務報告,允許美國證券交易委員會禁止公司交易並要求下市。

《路透社》11月25日報導,中國當局正與美國同行合作,防止中國公司在有關兩國審計標準的漫長爭議中,從美國證券交易所下市。

報導援引中國證券監督管理委員會國際部主任申兵的話說: 「我們認為,中國公司從美國市場下市對公司、全球投資者或中美關系都不是好事。」

這位中國官員說,正努力與美國同行解決審計問題,目前溝通順利開放。 「這些公司有摘牌風險,但我們努力防止這種情況發生」。

若200家中企下市對華爾街意味什麼

中國網路叫車巨頭「滴滴打車」12月3日宣布,準備從紐約證券交易所下市,並轉向香港重新上市。觀察人士說,中國大公司紛紛來美上市美募資的時代已經結束了。

分析人士說, 「滴滴」可能只是第一個選擇自動退出美國股市的中國公司;其他200多家中國在美上市公司,可能會在美中兩國監管機構的壓力之下,紛紛選擇退出美國股市,美國市值將減少高達2兆美元。

據美國國會專門機構「美中經濟與安全審查委員會」(USCC)數據,截至2021年5月,美國三大交易所共248家上市中國公司。「世界交易所聯合會」(the World Federation of Exchanges)數據顯示,這些公司總市值超過2兆美元。

接受美國之音採訪的經貿專家表示,即使所有中國上市公司撤出華爾街,也不會對美國經濟和金融系統有任何實質性衝擊。

史劍道(Derek Scissors)是華盛頓智庫美國企業研究所(American Enterprise Institute)的資深研究員。史劍道對200多家中國企業下市會減少美國股市2兆美元表示質疑,他認為,在美上市的中國公司市值可能沒那麼高;因中國公司市值今年大幅下降。

史劍道認為,即使中國企業真的紛紛下市,對美國經濟根本不重要;對美國金融業來說也無關緊要,因同樣公司可至香港投資。

「中國公司下市只會對美國證券交易市場收取費用產生重要影響;但這些股票交易所多年來一直做得很好,所以也很容易承受這些損失。」史劍道說。

資深經貿分析師、公共政策部落客RealityChek的創辦人艾倫·托納爾森(Alan Tonelson)對美國之音表示,由於美國股市總市值接近49兆美元,所有中國在美上市公司下市,損失可能只是短暫刺痛,不會造成重大或長期損害。

「事實上,中國上市公司下市最終只會加強市場財務基礎,因中國實體大部分價值可能都基於詐欺性財報。」他說。

托納爾森補充,如果中國當局允許美國監管機構全面接觸這些實體財務,中國公司可避免下市。否則中國公司就必須離開美國股市。

中國減少對華爾街依賴的目標是否可行

今年9月初,中國國家主席習近平在中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會影像致辭時宣佈,中國將設立北京證券交易所。11月15日,北京證券交易所就開市交易。

中國近年一直試圖發展自己的股市交易市場,以減少中國對美國資本市場的依賴。

分析人士說,北京是在透過設立新的股票市場向世界發出訊號:即使中國公司在美國市場的融資機會受越來越多限制,公司和企業可在中國獲得資金。美國融資管道減少和消失的情況下,北京舉措旨在將投資引向有發展前途的新創科技公司。中國能否成功擺脫對華爾街的依賴?

談到中國股市能否像北京希望,吸引世界各地投資者湧入,美國資深經貿和公共政策分析師托納爾森表示,雖然中國經濟最近出現房地產和其他不利因素,中國經濟增長故事的大部分內容,仍然對全球投資者有吸引力。此外,許多投資者顯然願意忽視參與中國版金融市場的明顯危險:當然主要包括徹底的腐敗和完全沒有法治的生態。

「因此,至少在這些危險開始對主要參與者造成實質性的傷害之前,我預計任何新的中國股市交易市場,都會在早期獲得許多接受中國股市的外國投資者的進入。」托納爾森說。

美國企業研究所資深研究員史劍道博士則認為,中國一定程度努力進一步發展自己的證券交易市場,但很多方面受自身政策選擇限制。「也許最重要的一點是,國家擁有比投資者更多資訊權,這降低交易透明度並增加風險。」他說。

(本文由 美國之音 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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