大擴產潮來襲！台廠 Mini LED 閃亮亮，Micro LED 時代能繼續嗎？

智慧顯示展 Touch Taiwan 4 月 27 日開展，外界對次世代顯示技術的關注，無疑從去年百花齊放的 Mini LED 應用，延伸到在終極顯示技術「Micro LED」的市場與布局。因為這影響台廠閃亮亮的日子還能繼續嗎？

Micro LED直接顯示技術，今年以來，隨著各家LED廠在「巨量轉移」（大量安裝、檢修LED晶粒）的突破，成長頗受期待。

顯示器研調機構DSSC指出，Micro LED商機將由2020年2,500萬美元（約台幣7.25億元），2026年時將成長逾九倍，來到2億2,800萬美元（約台幣64.68億元）。

市場大好，隨即讓LED產業迎來久違的擴產浪潮。4月初，擅長Micro LED技術的錼創通過證交所審查，將成為第一家在台股創新板上市的公司。而不久前，面板雙虎友達、群創更是破天荒，首度共同投資、參與LED大廠富采的私募案，是台灣在LED產業近年來最大規模的投資。

《遠見》去年底專訪富采董事長李秉傑時，他便不諱言：「與其說我們看到Mini、Micro是一個選項，不如說我們很早就認清，OLED根本不是一個選項。面板廠也知道，不走Micro，台廠根本就無路可走。」

▲ 富采董事長李秉傑。

富采、光鋐、歐司朗，接連擴產

透過這次私募案，富采將增資7千萬股，以富采今日的股價59.7元估算，等於40多億元的資本擴充計畫，當時在重訊公告富采便揭露，募資將用於興建Micro LED專用的6吋晶圓廠。

無獨有偶，有鴻海色彩的LED廠光鋐，2020年轉虧為盈以來，去年更憑17.6億元營收、22%毛利率寫下新高。光鋐也將於今年的股東會提出現金增資或發行海外存託憑證（GDR）的議案，用於營運、償還貸款與產能的擴充。

面對疫情後回到價量競爭的顯示產業，技術升級仍是提高產業價值的最後救贖。

也正如熟悉化合物半導體的工研院副總吳志毅所言，面對韓廠主導的顯示技術OLED攻城掠地，從Mini到Micro，資本支出不如需重新發展OLED大，是台廠唯一能掃開陰霾的路徑。

然而放眼海外，看到Micro LED趨勢的不僅台廠，光源大廠歐司朗（ams OSRAM）4月初舉辦線上資本市場日（CMD，類似台灣法說會），執行長Alexander Everke也首度鬆口，一年半至兩年內斥資8億歐元（約台幣260億元）在馬來西亞居林（Kulim）擴增8吋LED廠。

對比全球仍以4吋、6吋為主流的LED磊晶產能，歐司朗期待2024年8吋廠完工後，居林廠將是全世界第一座量產8吋LED廠，兼具Micro LED與高功率LED產能。

紅鏈追進不曾停，明天在哪裡？

面對各廠大舉擴產，會不會再度面臨供過於求困境？

這問題還很難說，不過，富采眼下有更迫切的苦惱，那就是逐漸被中資廠、三安光電鯨吞的Mini LED訂單。

三安光電3月初一紙公告，頓時讓台灣資本市場對富采信心大失，股價應聲陷入成立一年來低谷。公告說：「2022年初以來，公司持續收到國際單一重要大客戶Mini LED晶片的訂單，金額超過1.7億人民幣，2022年1~2月已完成交付金額約1億人民幣，剩餘金額將在3月交付客戶。」

外界推估，大客戶就是讓電子業趨之若鶩的蘋果（疑似代號A006客戶），更讓人緊張的是，另一客戶代號S004推測是三星，也開始增加出貨增加。

攤開三安2022第一季財報，31億人民幣（約台幣139億元）營收不只與去年同期相比上升14.35%，歸屬上市公司股東扣除非經常性損益後的淨利潤也提高99%，看得出LED整體市場回暖。

對比富采第一季雖也有新台幣85.2億元營收，年成長也有24.29%漲幅，但3月初法說會資訊卻可得知，毛利率從去年第三到第四季下滑4.6%，讓資本市場不看好。

雖然富采Mini LED市場苦心經營的防線被突破，與紅鏈短兵相接導致毛利下滑，但任誰都無法否認，終局之戰還是在誰先掌握更平價、良率更好的Micro LED產能。

台灣發展Micro LED的優勢在哪？

面對Micro LED新戰局，統整專家意見，台廠發展有兩大優勢：

優勢一：顯示產業聚落化。

同時是工研院電子與光電系統研究所所長的吳志毅分析，台灣優勢在上、中、下游都是關鍵玩家，從LED磊晶、設計、封裝，整個製程甚至連承載LED元件的PCB，台灣都示全球第二至三名，這連南韓都無法做到。

吳志毅也舉例，他雖然不能具名特定公司，但過去顯示產業雖然競爭激烈，但如面板廠跟背光LED廠其實都有合縱連橫的垂直整合，光是Mini LED能成功打入蘋鏈，就已經讓不少國內業者一掃陰霾。

優勢二：應用類別突破。

LED不再只能用於顯示，業者也在應用類別突破，將LED應用在顯示以外產品，像LED不僅可發出可見光，不可見光如殺菌用的UVC就是疫情時爆發的商機。

這次Touch Taiwan展，富采也以「最佳化合物半導體投資平台」為號召，帶領晶元光電，隆達電子、晶成半導體、元豐新科技以及葳天科技五家子公司，展示感測、照明、功率元件等不同使用LED元件的場景。

透過LED的感測功能，晶電發展出紅外線感測器能用於監控系統及偵測如血壓、血氧等生理數值，隆達則有手勢控制與人臉辨識產品，提供模組化的解決方案。

整體而言，從新產品百花齊放的Touch Taiwan可看出，儘管富采甚至整個台灣LED產業，在蘋果扶植第二供應鏈的策略、紅鏈LED廠競爭、各國擴產浪潮下，資本市場仍充滿利空消息，然而台廠已準備好。

「現在面對競爭，就像當年我們早就認清OLED不是選項，中國會政策補貼造成產能過剩，沒有一個不是我們早預見。就像台積電跟聯電理論上都一樣，但大家都會做之後，換我們要證明，自己到底哪裡做得比較好。」李秉傑自信說。

（本文由 遠見雜誌 授權轉載）