美銀悲看半導體：PC、智慧手機、遊戲疲勢恐蔓延雲端

美國銀行全球研究（BofA Global Research）對於半導體產業轉趨悲觀，決定調降包括全球晶片測試設備大廠 Teradyne, Inc. 在內的四家晶片業者投資評等。

Barron’s、Investing.com等外電報導，即便半導體類股今年以來市值已蒸發超過三分之一，美銀分析師Vivek Arya認為痛苦還沒結束，他下修半導體產業的營收預估值，預測明年營收恐萎縮。

Arya 29日透過報告指出，全球貨幣政策緊縮、地緣政治動盪、消費需求疲軟，很可能會壓抑2022年下半年至2023年的晶片需求。近期的消費者市場風險（PC、5G智慧手機、遊戲顯卡）恐蔓延至目前仍算穩健的資料中心/雲端/商用市場。

Arya指出，半導體產業景氣每3~4年就會降溫一次，通常會在全球GDP成長率低於3%之際出現。1995年以來，半導體下降循環一般會導致整體銷售額萎縮約9%，其中記憶體下降15%、非記憶體下降5~7%。目前來看，雖然總經減緩確實可能導致出貨量趨疲，但獨特的定價槓桿仍為半導體帶來相對歷史更佳的支撐。

Arya預測2022年半導體業總體營收僅將成長9.5%，遜於先前預測的13%；2023年營收則恐萎縮1%，遜於先前預測的7%成長率。

基於上述原因，他將全球晶片測試設備大廠Teradyne, Inc.的投資評等從「買進」調降至「中立」，理由是該公司對蘋果（Apple Inc.）的曝險恐在近期衝擊股價，主因iPhone需求充滿不確定性。另外，蘋果2023年3奈米產品藍圖並不確定、中國Android智慧手機近期市況趨疲，也是Teradyne評等遭調降的理由。

Arya也將德州儀器（Texas Instruments）的投資評等從「買進」調降至「中立」，理由是該公司未來可能得拉高資本支出興建全新的美國廠房。

另外，手機射頻模組供應商Skyworks Solutions, Inc.、功率放大器（PA）供應商Qorvo, Inc.的投資評等則從「中立」調降至「表現遜於市場」，理由是5G智慧手機市場成長趨緩、庫存偏高、高通（Qualcomm Inc.）競爭加劇。

不過，Arya雖憂心近期風險，他依舊相信，若地緣政治能有改善、或是市場能較確定聯準會（Fed）何時停止升息，那麼半導體產業今年稍晚仍有機會觸底。

Teradyne 29日應聲下挫5.23%、收90.25美元，在費城半導體指顧30支成分股的跌幅僅次於半導體材料設備供應商英特格（Entegris, Inc.）。德州儀器、Skyworks、Qorvo則分別下跌0.9%、2.44%、2.78%。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）