iPhone 15 採高單價潛望式鏡頭，5 大廠將進入兩年高速成長期

雖然 iPhone 14 還沒問世，不過顯然外界對於 iPhone 15 更有興趣。

近期市面上已有許多與 iPhone 15 相關的傳聞出現，尤其針對「鏡頭」類的話題不斷地有新消息傳出。根據中資天風證券分析師郭明錤最新的發文指出，蘋果相機供應鏈將因為 iPhone 15 採用高單價的潛望式鏡頭設計，而進入為期兩年的高速成長週期。

郭明錤也點名了 LG Innotek（VCM & CCM）、高偉電子（CCM）、Jahwa（VCM）、大立光（鏡頭），以及藍特光學（稜鏡）等 5 家廠商，將成為 iPhone 15 採用潛望式鏡頭設計後的主要受益者。

LG Innotek 是為高單價 CCM 供應商與受益於進入 VCM/Sensor shift 供應的垂直整合。高偉電子則是高單價 CCM 供應商，因基期低故未來成長空間大。Jahwa 為 iPhone 新供應商，受益於高單價 VCM（支援Sensor shift）。

大立光則是因技術優勢故為初期高單價鏡頭模組獨家或主要供應商。而藍特光學是因技術優勢故為初期高單價稜鏡獨家或主要供應商。

郭明錤指出，目前零組件成本仍需視量產前良率而定，若以既有潛望鏡成本為基礎估算，受益於 iPhone 15 Pro Max 採用潛望鏡，2H23 新款 iPhone（iPhone 15系列）後置相機各零組件的總產值，包括 CIS、VCM、鏡頭與 CCM，將分別 YoY 成長 5～10%、20～25%、65～70% 與 20～25%。

這些廠商受益的機款不僅於 iPhone 15 Pro Max，到了 2024 年將有更多 iPhone 16 Pro 機種採用潛望鏡與其他後置相機升級，2024 下半年新款 iPhone（iPhone 16系列）後置相機各零組件的總產值，包括 CIS、VCM、鏡頭與 CCM，將分別 YoY 成長 15～20%、15～20%、40～45% 與 15～20%。

其中值得注意的是稜鏡，此一零組件是 iPhone 首次採用的零組件，也是潛望鏡供應鏈中最值得關注的焦點。預估 iPhone 稜鏡產值在 2024 年的 YoY 成長顯著達約 150～200%。每個潛望鏡相機採用 2 片稜鏡，稜鏡用於反射光並創造更長的光線路徑，藉此實現光學變焦。

另外，CCM 單價高。若初期良率不佳，單價甚至有可能高達 60～70 美元以上。LG Innotek 因成為 VCM/Sensor shift 供應商故可望透過垂直整合提升組裝良率與利潤。若 iPhone 15 Pro Max 的潛望鏡 CCM 良率在出貨週期內能顯著改善，則高偉電子成為 iPhone 16 潛望鏡 CCM 供應商的機率將大增並顯著受益於此高單價訂單。

至於舜宇光學，原先市場期待該公司將能受益於 iPhone 採用潛望鏡，然而根據郭明錤的調查顯示，舜宇光學目前仍沒有鏡頭或 CCM 訂單的能見度。

郭明錤也認為，如果 iPhone 採用潛望鏡的市場反饋不錯，中國 Android 品牌可能會跟進，潛在供應商包括 Semco、大立光、舜宇光學、藍特光學與水晶光電。

（首圖來源：Unsplash）