中國經濟已沒救！大摩前高層：華爾街對中樂觀言論是自欺欺人

《美國之音》報導，知名市場專家洛克菲勒國際集團董事長夏爾馬（Ruchir Sharma）於英國《金融時報》撰文，中國經濟經歷嚴厲封控措施後去年底解封，雖然外界曾對疫情後經濟強勁復甦期待甚高，但近幾個月經濟數據顯示，期望與現實差距巨大，他直言「中國經濟已從根部腐爛」。

夏爾馬列出中國經濟脆弱的幾個例證：「中國經濟已爛掉，但不要指望華爾街分析師會告訴你內幕。」

夏爾馬舉例，一般華爾街認定中國國內生產總值（GDP）每增長5%，企業營收就會增加8%，但實際情況是，企業今年第一季公司營收只增長1.5%。

夏爾馬指出，疫後重新開放有助經濟的期盼是立基在某假設上，就是解除封鎖後中國消費者繼續瘋狂消費，但其實公司財報並未顯示有這跡象，營收在中國28個行業有20個都低於GDP成長；摩根士丹利資本國際（MSCI）編制的追蹤中國概念股票表現看來，MSCI中國指數從1月高峰回落15%。

中國狂借錢刺激成長模式後繼無力

觀察消費需求重要標誌的中國進口4月下跌8%，且信貸增長4月只達預期一半。此外，年輕人失業率達20%，還在繼續攀升。

夏爾馬說：「這些事實指向腐爛的源頭！」

夏爾馬解釋，自從2008年，中國政府就是透過拚命借錢投資推動經濟增長，特別是房地產業。但現在中國債務償付占可支配收入三分之一，超額儲蓄（疫情期間額外儲蓄）中國僅約GDP的3%，遠低於美國10%，且因人口萎縮，中國成長潛力只有政府經濟成長目標5%的一半。

夏爾馬直言：「依賴刺激和借貸的增長模式總是難以持續，現在更是後繼無力了。」

夏爾馬指出，曾是中國經濟成長火車頭的房地產業變成房地產危機，難以應付的債務重壓蔓延至經濟各角落，對工業領域的衝擊快過消費者相關公司。

別指望中國消費力能彌補美國經濟下滑

夏爾馬表示，儘管北京仍以5%成長率為目標，但達成率降至一半，並直言長期以來，中國政府一直懷疑篡改GDP數據以達到增長目標。

儘管如此，西方觀察家持續為中國經濟復甦高唱讚歌，夏爾馬認為這對急欲投資的投資者危害極大。光人們熱烈討論中國可能繁榮時，投資人過去4個月的中國投資就損失了幾千億美元，此外，2023年全球成長可能低於預估，因人們一直認為，中國經濟反彈會彌補美國經濟下滑，但反彈不會出現，「現在是該在最糟糕情況發生前揭開假象了」。

現任洛克斐勒國際集團首席董事的夏爾馬（Ruchir Sharma），曾擔任摩根士丹利投資管理公司（Morgan Stanley Investment Management）首席全球策略師和新興市場股票團隊負責人，並長期擔任美國《紐約時報》、《華爾街日報》等專欄評論作者，2022年2月轉任洛克菲勒資本管理公司（Rockefeller Capital Management）。

（本文由 中央廣播電台 授權轉載；首圖來源：Matt Greenslade / Ruchir Sharma）