比特幣區塊獎勵每四年的減半是市場引頸期待的牛市催化劑，第四次的減半目前預測將在 2024 年 4 月到來，區塊獎勵將從 6.25 比特幣（約 18.75 萬美元）削減至 3.125 比特幣（約 9.4 萬美元），然而這對某些比特幣礦工來說可能是一記喪鐘，與幣價相關的區塊獎勵，以及挖礦電力和設備等資本成本之間的權橫將變得更為複雜。
《彭博》8 日報導，Hashrate Index 加密貨幣挖礦分析師 Jaran Mellerud 預測，下次減半有「近一半礦工遭受損失，因挖礦作業效率較低，成本較高。」
最常見礦機的收支平衡電價預計在減半後將從 12 美分／kWh 降至 6 美分。目前約 40% 礦商每千瓦時營運成本仍高於此。
經營成本高於 8 美分的礦商將難以維持生計，不經營自己礦機而外包的小型礦商也如此。
比特幣減半恐讓礦商淨利陷負數
礦業諮詢公司 BlocksBridge 旗下研究機構 TheMinerMag 主管 Wolfie Zhu 補充道，綜合考量下，某些礦工總成本遠高於比特幣價格。
對許多經營效率較低礦商來說，淨利潤將變成負值。
Zhao 6 月估計，上市礦企每挖一顆比特幣的成本為 10,000~15,000 美元。一旦減半發生，成本將翻倍，收支平衡點將達 20,000~30,000 美元。
DCG 旗下加密貨幣挖礦公司 Foundry 的挖礦策略高級副總裁 Kevin Zhang 表示，為了讓礦工減半後保持相同利潤率，比特幣價格明年必須上漲至 50,000~60,000 美元。
比特幣算力刷歷史新高
目前，比特幣礦業生存難度攀升，除了顯著上漲的電力成本和越發沉重的債務融資負擔，比特幣礦工日益激烈的競爭也壓縮利潤率。
Hashrate Index 9 日礦業報告顯示，比特幣 7 天平均算力週末創 401EH/s 歷史新高，7 天平均值每週上漲 8.5% 至 398EH/s，3 天平均值上漲 18% 達 444EH/s。6 月中以來，為因應熱浪使電價飆升，美國第二大州德州比特幣礦商限制經營，導致比特幣算力下降，但進入 7 月後，算力呈現爆炸式回歸。
▲ 比特幣算力 7 天平均值（2023 年 4~7 月）。（Source：Hashrate Index）
報告預測，下次難度調整（約兩週一次）算力成長幅度非常巨大，很可能再次飆升超過 7.5%。常衡量礦工收入的 Hashprice（影響因素包括比特幣價格、比特幣區塊獎勵、礦池手續費等因素），可能下次難度調整時跌至低於 70 美元／PH／天。
▲ 比特幣 Hashprice（2023 年 7 月 3~9 日）。（Source：Hashrate Index）
挖礦難度方面，BTC.com 數據顯示，下次難度增長 4.93% 至 53.14T，突破 6 月 14 日歷史新高 52.35T。
據 f2pool 數據，以台灣地區指標性的每度電 0.1 美元計算，僅 13 台礦機未達關機幣價，螞蟻 S19 XP 機型每日淨獲利約 3.1 美元，以 S19 XP 市價 4,653 美元估算，現在進場需要超過 4 年才能回本。
礦企價值近期大幅回彈
比特幣挖礦難度的攀升及接下來區塊獎勵減半，對全體比特幣礦工將是嚴重打擊，大型礦商也戰戰兢兢以提前從電力供應商獲得定價、增加資金和削減投資等方式做好戰前準備。總部位於德州的比特幣礦商 Lotta Yotta 執行長 Tiffany Wang 預測許多礦商將在減半活動被趕出市場。
另外近期有多家比特幣礦企股票明顯上漲，8 日 Riot Plateforms（RIOT）收盤大漲 14.33%、Stronghold Digital Mining（SDIG）上漲 13.94%、TeraWulf（WULF）和 CleanSpark（CLSK）也有超過 10% 漲幅。
（Source：Crypto Squirtle/机灵的杰尼君）
（本文由 動區動趨 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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