瑞銀拆解 iPhone 15，BoM 成本僅增 4%、對 iPhone 供應鏈持中性態度

據瑞銀（UBS）近期釋出的報告顯示，與 iPhone 14 相比，iPhone 15 的物料清單（BoM）成本平均增加了 4%。按型號來估算，iPhone 15、iPhone 15 Plus、iPhone 15 Pro、iPhone 15 Pro Max 分別為 385 美元、401 美元、492 美元、550 美元。

瑞銀表示，今年的 iPhone 15 物料清單成本有三大「漲幅」。一是，非記憶體半成品價格較去年同期上漲，主要是集中在先進技術（A17 Pro 處理器的 N3/3nm 製程）；二是，Pro Max 相機採用潛望式鏡頭設計，15 與 15 Plus 也升級到 48MP 廣角鏡頭。三是，Pro 與 Pro Max 機款採用鈦金屬外殼。

雖然上述三大原因為新機款帶來了成本漲幅，但也被三大原因所抵消。一是，記憶體價格年減（這已經考量到了 Pro 與 Pro Max 的 DRAM 增加、Pro Max 的 NAND 增加等因素）；二是，由於規格變化有限，顯示面板定價較去年同期下滑；三是，與前一代相比，射頻內容增加、升級有限。

瑞銀也進一步分析，iPhone 產品利潤率可能會在 2024 年面臨更大的壓力，預計 iPhone 15 系列的綜合貢獻率為 49%，較去年的 iPhone 14 系列下滑 1 個百分點。

雖然受到記憶體價格下滑的推動，非 Pro 型號的貢獻利潤率與去年同期持平，分別為 47% 與 51%；但 Pro 系列由於外殼使用鈦金屬的不利因素，導致 Pro 機款下滑 2 個百分點。

不過 Pro Max 機款已不再提供 128GB 選擇，這將入門款 Pro Max 型號的 ASP 再提高 100 美元，在混合基礎上，預計 Pro Max 的貢獻利潤率將持平。

整體而言，瑞銀認為，2024 年終端需求依然疲軟，因此對 iPhone 供應鏈持中性態度。

（首圖來源：科技新報）