今年 4 月，北京對 7 種稀土與高性能磁鐵收緊出口，中下游從車廠到風電的採購立即吃緊；金融時報追蹤更點名中國握有約 90% 稀土供應與 94% 永磁鐵產出，配額與許可審查讓外資若囤貨就可能被警告，部分歐美企業乾脆把磁材或模組環節遷回中國境內以繞過出口節點，這不是單一市場的價格波動，而是整條供應鏈被政策箝制的直觀感受。
事態之所以敏感，問題不在能不能買到礦，而是誰掌握了加工技術。國際能源署在關鍵礦物展望明確寫到 2024 年鋰需求與同期相比近 30%，鎳鈷石墨與稀土在 2024 年也有 6% 到 8% 的成長，清潔科技應用是主要增長動力；當需求曲線拉升，供應的瓶頸就放大，尤其是集中在冶煉與精煉的階段。IEA 稱中國占全球稀土開採約 61%，精煉約 92%，而歐盟對 17 種稀土的依賴接近 99%，對稀土永磁鐵的依賴約 98%，這種結構性集中讓任何邊境措施都會迅速放大為製造端的停頓風險。
北京並非只打礦物這一槍，而是把技術與設備也一起上鎖──北京所提出的限制是綁定技術要求，因此即使你在別處取得氧化物或碳酸鹽，沒有相對應的設備、配方、檢測規範，也難以在短期內補上成品磁鐵的產能落差。
結果就是這波收緊一度把汽車業的關鍵環節卡住。路透指出稀土與磁鐵出口限制讓部分汽車供應鏈停擺，甚至迫使華府走回談判桌，雖然之後陸續傳出關稅暫緩與技術項目鬆綁的討論，但本質上只是替代品與備援產能還沒跟上的過渡喘息。金融時報也寫到出口許可延宕與被拒件的案例上升，供應商因而調整庫存策略。
汽車馬達的工程現實讓這一切更難迴避。國際能源署在清潔能源關鍵礦物與電動車趨勢說明中提醒，市面上絕大多數電動車採用永久磁鐵同步馬達，主因是高效率與高功率密度，稀土元素釹鈦鋱對於提升高溫性能尤其關鍵。市場研究機構 IDTechEx 的橫斷面統計顯示：2015 到 2023 年間，永磁馬達在乘用電動車市場占比長期維持 75% 以上，這代表短期內用其他技術去替代並不現實──而政策的摩擦自然會快速反應在報價與成本上。
當然，工程社群沒有坐以待斃。BMW 之前就把勵磁式同步馬達導入車輛中，官方新聞稿明確寫到轉子磁場來自繞線通電而非永久磁鐵，因此可以不使用稀土；最新世代的 eDrive 技術中，也延續了勵磁與感應雙路並用的組合策略，目標是在效率與材料風險之間找新的平衡。這些設計起碼讓車廠在特定車型或市場有減少使用稀土的選擇。
歐盟的法律規定
歐盟的「關鍵原材料法」在 2024 年正式生效，設定 2030 年國內開採達 10%，本地加工達 40%，回收達 25% 的目標，並附帶「任何單一第三國依賴不得超過 65%」的上限，6 月又公告 13 個域外專案以分散來源。這些都是把「去集中」寫進法條與投資清單的具體做法，不過就算專案推得動，冶煉與磁鐵的產能曲線也不會一夜長成，短期仍難完全脫離中國的稀土供應。
美方路線較像「談判加投資」的組合。路透在 4 月的通訊指出北京以稀土反制美方關稅，逼出一輪磋商；接著市場傳出部分對華技術銷售的邊界被放寬與延緩，美方則以國內補助、盟友協同與戰略儲備去應對材料壓力。國際能源署與投資調研機構也相繼預估，即便歐美加速布局，中國在 2035 年的稀土精煉占比仍可能在 70% 到 80% 的高位，理由是累積的技術經驗、環保成本外部化、現金流慣性很難在短期內被改寫。
彼此牽制的效應
美國與中國利用關稅和稀土形成一種「相互牽制」的交易停戰，讓這些關鍵稀土產業短期間內不致於受到太大影響，同時美國也在爭取其他盟友（如果川普沒搞砸的話）的支持、並利用國內的資源持續獲取設備──這類做法是避免系統性停擺的暫緩之計。
但從另一面來看，這也可能會導致有廠商會想將關鍵製造放到中國、或是中國供應鏈可觸及的地區中，以減少美中兩者朝令夕改的政策影響。華爾街日報在評論出口數據下滑、中國的相關許可延宕實，就指出磁鐵的限制已經發揮了效益。北京把鎵、鍺、石墨等關鍵材料也納入管制名單，政策上等於把整片元素週期表變成可開關的工具箱。
稀土難以全面切割
把鏡頭切到企業側，為了避免風險的動作越來越明確：第一是「分線生產」，在中國做給中國市場，在歐洲設法守住越來越嚴格的生產規定，配方與供應商清單彼此穿插，讓政策風險不要一次打穿全球版本；接著是「材料替代與設計改進」，例如 BMW 的勵磁式同步馬達在特定功率段取代永磁，或用稀土含量更低的磁鐵去搭配傳動與熱管理的調校，把材料風險拆成工程參數。這些做法不會讓價格瞬間下降，但可以讓停線風險降到最低，這在目前許可證排隊的環境裡，比任何宣示更有用。
但歐盟部分在此還有另一項風險：即便法令已經開始生效、同時也有相關的量化目標，但這些目標是否能夠讓不同的成員、都能共享合理的成本而不會被更低的成本給打擊，才能確認全新的稀土相關投資能夠跨過長期的決策門檻，而不會像車廠那樣正被歐洲本土的製造成本壓力逼退。
IEA 估計在 2030 年前，全球資料中心與電動化的關聯需求仍會持續加大稀土消耗，磁性稀土在 2050年前需求將近乎倍增，而電動車銷量在 2024 年突破 1,700 萬輛，主力市場仍在中國；一邊是曲線向上的需求，一邊是高度集中的供應與政策開關，兩者夾擊下，任何一個「許可」與「配發」的動作都會被放大。這也是為何即便有談判與暫緩，市場對風險溢價的需求依舊不會消失。
短期上，美歐要承認在稀土與磁鐵環節對中國存在結構性依賴，與其口號去中國，不如先用戰略儲備、長約保底、技術換取材料的務實組合讓產線不熄火；中期上，要把歐盟 2030 年的目標做成可融資的項目管線與明確採購，把冶煉到磁鐵的缺口一段段補上；長期上，企業要在產品組合裡留下材料彈性，讓勵磁與感應與稀土永磁並行，配上回收與降用量的設計學。否則，每逢地緣摩擦就以停線做為答案，最後輸掉的不只是一季的毛利，而是整個工業體系對外部衝擊的應對能力。
（首圖來源：pixabay）
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