AI 革命不會重演 1990 年代繁榮，兩大關鍵動力與當年不同

1990 年代末，個人電腦普及、網路與通訊技術，電子商務與、數位內容與企業資訊化，帶動生產力大增，經濟快速成長，同時社會通膨低迷、就業充足、利率低迷。樂觀主義者認為，AI 或許也能創造同樣的美好環境。但經濟學家澆冷水，表示當前背景與 1990 年代末完全不同，AI 繁榮將極度不平均。

1990 年代末，對於那些相信科技驅動擴張的人來說，是一個格外輝煌的時代。經過數十年醞釀的 IT 革命，終於為企業帶來意義非凡的生產力提升。這讓美國央行主席放心，雖然經濟蓬勃發展，但通貨膨脹不會加劇，聯準會可以大膽抵制升息。

現在第四次工業革命建設才剛開始，預計 2025 年全球 AI 支出將達到 3,750 億美元，2026 年將達到 5,000 億美元，將推動 GDP 成長和市場樂觀情緒。經濟學家比喻，大型科技公司現在所做的，就相當於在上世紀 50 年代，在一片黃沙上建造拉斯維加斯。最近川普政府官員一直在強調 90 年代的歷史經驗，與當今的相似之處。

反全球化、勞動人口減少

但經濟學家分析，1990 年代末發生的其他事情，也促成這些令人滿意的結果，除了資訊科技革命之外，還有全球化和人口結構，當時嬰兒潮世代正進入就業高峰期，美國女性就業比例仍在上升，導致勞動力供應增加。而全球化正在全速發展，相當於一種通貨緊縮的力量，拉低進口消費品的價格。

當今全球化和人口結構這兩股力量如今都在減弱，嬰兒潮世代正在退休，女性在勞動力中的比例已經趨於平穩，限制性移民政策正在抑制勞動力供應，關稅最終會導致進口商品價格上漲。

德意志銀行首席美國經濟學家 Matthew Luzzetti 解釋，1990 年代末得益於全球化不斷增強，帶來的全球通貨緊縮力量，以及勞動力供應增長強勁帶來的全球人口紅利。如今，這些力量正好相反。

當年失業率非常低，因為被技術取代的工人，能夠在其他一些出現的機會中，迅速找到工作。這就是技術變革和勞動力重新分配的過程，網路取代許多工作，例如旅行社，但也創造像「數位內容策略師」這樣的工作。

AI 投資帶動失衡的經濟繁榮

但經濟學家認為，當前 AI 的進步，將以比創造全新工作更快的速度，消除許多現有類型的工作。由於 AI 取代工作崗位的速度可能快到令人難以接受，調整過程將異常痛苦，因為失業的人，需要時間才能找到未來的工作。

AI 投資的繁榮，可能掩蓋潛在的經濟疲軟，如果沒有 AI 驅動的投資，美國可能已經陷入衰退。雖然每一次技術變革都是這樣，顛覆先發生，效益需要時間才能顯現，只是這一次的陣痛期可能會非常久。

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