六成人幾乎無生產力，橋水創辦人：美國前景堪憂

愈來愈多具有真知灼見的人，不看好美國未來，其中一個原因是貧富差距過大。橋水基金創辦人瑞·達利歐 (Ray Dalio) 最新發言稱，美國愈來愈依賴最富有的 1% 勞動者，同時卻忽視最底層 60% 的勞動者，當經濟分配忽略大部分人，長久下來會助長極端政治。

達利歐表示，美國經濟幾乎由一小部分精英主導的大型科技公司和金融公司推動，其中最富有的 1% 的人，獲得最大的經濟回報，其餘最富有的 5~10% 的人至少也能夠有意義的參與其中。然而，美國底層 60% 的勞工，愈來愈無法有效參與，在 AI 時代，他們的生產力反而下降，造成與頂層「非常非常大的差距」，這種結構性失衡，反過來又增加脆弱性和風險。

認知差距擴大 AI 加劇不平等

他提出一個無法有效參與經濟的重要指標，就是 60% 的美國人，閱讀程度只有六年級或更低。也就是說，這部分人能夠閱讀，但很難理解更複雜的內容，這與達利歐長期以來的世界觀息息相關，即人力資本推動國家生產力，而識字能力，通常代表精英的就業能力。

當達利歐引用大約 60% 的美國人閱讀水平處於或低於六年級的統計數據時，他實際上是在說，美國很大一部分人口缺乏在現代知識驅動型經濟中競爭所需的認知工具。

知識經濟正在加速遠離大多數人，而 AI 非但沒有為低技能工人創造更多機會，反而剝奪他們原本可能擁有的機會，同時卻增加高技能工人的優勢。簡言之，AI 的作用是放大不平等，而不是創造公平的競爭環境，底層 60% 的人，實際上遭受雙重損失。

達利歐警告稱，當不平等達到如此極端的程度時，政治壓力就會累積到臨界點，導致左右翼民粹主義抬頭，很大一部分民眾希望政府領導人掌控整個體系，讓一切為他們服務，因此，政府現在越來越多控制企業和經濟。

五力衝擊美國穩定性

達利歐認為，未來五力將匯聚在一起，在未來五年內帶來巨大的、難以想像的變化，第一股力量是美國不斷膨脹的債務，有引發「心臟病」的風險，可能會破壞美元和國債市場。

第二是日益擴大的貧富差距，正在削弱人們對民主進程的信任。第三是地緣政治競爭，美中無論哪個國家贏得科技和經濟戰爭，都將贏得更重要的地緣政治戰爭，甚至可能是軍事戰爭。

第四是流行病到氣候變化等自然衝擊，可能會加劇市場波動。最後是 AI 和其他重大轉變，可能會以比政府或市場適應更快的速度重塑經濟。

儘管市場在 2025 年的政治動盪中持續上漲，但達利歐建議投資人不要將政治風暴視為背景噪音，它們可能直接威脅到你的投資，他建議投資組合多元化，避免過度集中於政治敏感行業如科技與國防，保持一定的國際敞口以對沖國內政策衝擊，並持有足夠的現金以應對任何突發波動。 

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(首圖來源：Unsplash)