不滿意第三季表現不如預期，旺宏董座向投資人致歉並重回生產管理第一線

記憶體大廠旺宏公佈了2025年第三季財務報告，儘管營收達到新台幣82億元，較前一季及2024年同期均有所改善，但獲利能力卻面臨嚴峻挑戰。第三季毛利率大幅降至13%，公司淨損達新台幣8.62億元，每股虧損0.47元。旺宏董事長吳敏求對此成績單表示「不滿意」，並對投資者表示抱歉。

旺宏第三季營收82.14億元，較上一季增加21%、較2024年同期也增加6%。毛利率13.5%，較上一季減少2.1個百分點、較2024年同期減少15.4個百分點。稅後淨損8.62億元，較上一季減少32%、較2024年同期增加191%，每股虧損0.47元。累計，前三季營收211.51億元、較2024年同期增加6%，毛利率15.4%、較224年同期減少11.2個百分點；稅後淨損30.11億元，較2024年同期增加81%，每股虧損1.62元。

旺宏第三季的毛利率與2024年同期的29%相比大幅下降。吳敏求指出，毛利率變化的主因在於銷售庫存產品時，產生了存貨跌價損失（SBD），導致毛利率減少了將近10.7%。此外，匯率變動也造成了4.7%的毛利率減損。若與第二季相比，毛利率差異主要則是由於匯率因素減少了3.7%。

由於工廠產能利用率未達最佳狀態，確實造成了未用產能的成本壓力。不過，公司在費用控制方面表現良好，2025 年營運費用與 2024 年相比節省了超過12%，但研發投資仍是營運費用的主要部分。不過，儘管營運虧損，旺宏的現金流狀況有所改善。由於積極的存貨去化，本季存貨已迴轉跌價損失1.34億元，且存貨去化也帶來較多的營運活動淨現金流入，使得營運活動現金流（CFO）為正，流入了19億元。

面對不滿意的表現，吳敏求將旺宏改善獲利列為2026年的首要目標，特別是工廠效率問題。吳敏求在法說會上宣布，他已親自介入督導工廠設備的維護和生產管理。公司目前正降低工廠產能使用，以利庫存得以緩慢釋出。

旺宏的成長動能目前主要集中在NAND Flash，特別是低密度eMMC NAND領域。由於三星等大型競爭者已退出或將產能轉向更高密度的產品，旺宏迎來了巨大的市場機會。吳敏求透露，客戶需求在短時間內大量湧入，這是前所未見的。公司深信MMC將能填補12吋廠大量的閒置產能。