博通股價大跌逾 11%，創今年 1 月以來最大單日跌幅

博通（Broadcom）股價 12 日大跌逾 11%，這家晶片製造商先前警告，毛利較低的客製化 AI 處理器銷售占比持續攀升，擠壓整體獲利能力，引發市場對其業務盈利性可能下滑的擔憂。

這項影響毛利的警示，加深投資人對大型科技公司在 AI 投資回報的隱憂。就在前一天，甲骨文（Oracle）因以舉債方式大規模投入 AI 基礎建設、資本支出高漲，股價一度重挫 10.8%。

科技股經歷一波強勁反彈、部分估值推升至歷史新高後，投資人近幾個月對 AI 支出越來越嚴和檢視。此外，企業投資自家客戶的「循環交易」，也助長市場對 AI 泡沫化的擔憂。

儘管如此，多名分析師仍認為 AI 長期潛力依舊備受期待，受惠於該技術的個股，特別是晶片製造商，在產業投入數千億美元擴充產能的背景下，今年有望繳出亮眼成績。

博通在協助企業客戶開發客製化 AI 處理器方面扮演關鍵角色，今年拿下多筆大型合約，其中包括過去兩季來自 Anthropic、用於 Google Ironwood TPU 的 210 億美元訂單。即便 12 日股價大跌，博通股價今年以來累計上漲超過 57%。

「目前看來，這麼多企業的支出意圖仍然相當龐大，現在就按下恐慌按鍵為時過早」，金融研究公司 Melius Research 的分析師表示。

然而博通指出，AI 營收占比提高，今年毛利率持續承壓。博通目前握有 730 億美元的訂單，預計未來 18 個月內陸續出貨。

「我們將這波拋售歸因於市場對 AI 晶片造成毛利稀釋的回應。不過我們對此並不擔心，因為這些晶片對營業利益率實際上是具備增益效果」，投資研究機構 Morningstar 的分析師則表示。

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（首圖來源：shutterstock）