南亞科公告 1 月營收 153.1 億元，月增 27.4%、年增608%，優於分析師預期的 30.3%。法人指出，近期股價拉回創造極佳買點，維持之前預期的 2026 年 EPS 39.04 元，給予「增加持股」評等，目標價 350 元。此外，除了南亞科外，同樣也看好華邦電與宜鼎。
法人指出，根據供應鏈調查，南亞科 2026 年第一季 DDR4 8Gb合約價季增 90%，DDR3 4Gb合約價季增率亦超過 100%。
南亞科總經理李培瑛先前在法說會提到，整體市況方面，AI 與一般伺服器持續驅動 2026 年 DRAM 需求因產能受限，多種 DRAM 產品 (如 DDR5、LPDDR5、DDR4、LPDDR4 及 DDR3) 預期將持續缺貨未來高頻寬與高密度 DRAM 將持續擴展至雲端及邊緣 AI 應用。
在供給方面，李培瑛強調預估 2026 年及 2027 年上半年的新增產能有限，供應商優化產品組合，以滿足關鍵客戶需求。至於，在需求方面，伺服器領域對HBM與傳統 RDIMM 的需求增加顯著。至於，PC 與手機方面，DRAM 搭載量持續提升。而消費型電子終端產品則是，多樣化的消費電子應用對 DRAM 維持穩健需求。
新廠量產時程，李培瑛明確指出，新廠預計 2027 年初開始裝機，正式量產時間點將落在 2027 上半年底。產能爬坡方面，預計要到 2028 年上半年，新廠才有機會達到月產能 2 萬片的規模。新廠將導入多元化的產品組合，涵蓋 DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5 以及客製化產品，以滿足不同客戶的需求。
法人認為，三星近期傳出計劃於 P4 增加 NAND 投片的消息，若為屬實則意味著目前需求超乎預期，這對記憶體產業是正面訊息。至於長江存儲否計劃將武漢三廠量產 NAND 時間提前至 2026 年下半年，根據供應鏈調查，武漢三廠原先便計劃於第四季小幅量產 NAND，2027 年後部分產能將用於生產 LPDDR5 與 HBM。
市場消息先前傳出，長鑫存儲以遠低於市場價格銷售 DDR4，引發投資人關注。美系外資認為，長鑫存儲已不再有自有 DDR4 產品。該公司現階段僅提供晶圓代工服務，以支援兆易創新的 DDR4 與 LPDDR4 產品，因此消息不正確，並重申看好華邦電。
（首圖來源：科技新報）
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
