致茂 4 月營收再創高！花旗看好 SLT、CPO 成長動能，目標價喊 2,500 元

致茂 4 月營收再創單月歷史新高，達新台幣 48.66 億元，年增 129%、月增 11%，目前已達彭博（BBG）市場共識與花旗預估全年 2026 年營收的 42% 與 38%。花旗評級致茂買進、目標價 2,500 元。

致茂受 AI 伺服器電源測試需求所帶動，今年第一季表現強勁，花旗預期，系統級測試（SLT）、單電池（battery cell）以及共同封裝光學（CPO）將成為未來更重要的成長動能。其中，SLT 成長主要來自對領先 AI GPU 客戶的更多出貨，以及新 GPU 與 ASIC 客戶開始進入量產爬坡階段。

致茂也提到，SLT 與光子相關需求存在上行空間，包括光收發模組與 CPO。此外，公司在 Handler（自動化搬運設備）與 Burn-in（老化測試）設備方面也看到新商機。

花旗認為，4 月營收的強勁表現顯示目前市場預估仍有上修空間，維持對致茂的正向看法，認為其強勁成長將延至 2027 年甚至更遠。

與此同時，法人認為，致茂在多項 CPO 測試機會上具良好布局，預期其 CPO 及收發器營收將超越量測營收，受惠於短期收發器需求及⻑期 CPO 導入雙重上⾏，並預估光電營於 2026、2027 財年分別達 77 億元和 254 億元。

此外，致茂已調整其第二期產能規劃，並決定保留南北兩棟⼤樓以因應未來產能擴充。法人認為，這顯示管理層對於未來 3~5 年需求能見度充滿信心，因而將 2026、2027 財年 EPS 預測分別上調至 42.55 元及 58.00 元，目標價調升至 2,700 元。

致茂 2026 年第一季合併營收為 118.6 億，季增 38%、年增 73%；歸屬本公司業主之淨利為 38.64 億，季增 52%、年增 82%；總體淨利達到 39.48 億新台幣，占營收比重約 33%，季增 49%、年增 83%；毛利率達 63%，每股盈餘 9.12 元。