光電成長動能強、PD 規格增至 200G，外資升全新目標價

受惠於 AI 資料中心高速光通訊需求持續升溫，美系券商最新報告指出，全新光電在光電子業務未來成長動能仍然強勁，無論是產能擴張、次世代 AI 伺服器機櫃放量，或是關鍵元件升級，都將成為推升產業成長的重要驅動力。

在元件端方面，客戶正同步擴充 PD（Photodiode，光電二極體）與 LD（Laser Diode，雷射二極體）產能，隨著 PD 規格更將由既有產品升級至 200G 等級，反映高速傳輸需求正快速提升。隨著資料中心頻寬需求暴增，高速 PD 與 LD 將成為 AI 光通訊升級的重要核心元件。

此外，市場原先關注的 磷化銦（InP）基板供應問題，也出現改善跡象。美系券商指出，隨著替代供應來源增加，供應鏈穩定性正在提升；另一家亞系券商也表示，目前基板供應風險已大致排除，有助於後續產能擴張與出貨成長。

基於 AI 光通訊需求持續增溫，該美系券商預估，相關公司 2026 至 2028 年營收年複合成長率（CAGR）將達 36%，展現高度成長潛力。

獲利預估方面，美系券商同步上修今、明兩年每股盈餘（EPS）預估至 9.5 元與 13.3 元，並進一步預估 2029 年 EPS 可望達到 31.4 元。考量 AI 光通訊長線成長趨勢，以及市場對高速光元件需求持續擴大，券商以明年 53 倍本益比（PE）重新評價，並同步調升目標價。

市場預期，隨著 AI 資料中心朝更高頻寬、更大規模互連架構發展，全新光電的光電業務有望受惠。

（首圖來源：Unsplash）

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