對沖基金 Atreides Management 管理合夥人、早期投資 SpaceX 的明星經理人 Gavin Baker 認為，DRAM 是當前 AI 發展中最關鍵的瓶頸，明（2027）年超大規模雲端業者（Hyperscalers）估計會有高達 30~40% 的資本支出會直接投入 DRAM。
Baker在知名podcast節目《All In》27日播出的專訪中表示，DRAM向來是最關鍵的瓶頸。雖然社群媒體上有一群人在Claude上瘋狂搜尋那些名不見經傳的日本材料公司，但真正關鍵的瓶頸其實是DRAM，因為記憶體的容量與頻寬，是支撐所有AI模型效能的底層核心。
Baker也提到，馬斯克（Elon Musk）將旗下「Terafab」晶圓廠的重點放在記憶體上，正是因為他也認同DRAM是最重要的瓶頸，其重要性遠超過雷射、電容器或NAND型快閃記憶體。
Baker並表示，像是長鑫存儲（CXMT）這類企業的發展，或許能為蘋果（Apple）提供一個解決高昂成本問題的替代方案，並在一定程度上滿足消費級DRAM的市場需求。然而，如果是AI伺服器需要的高頻寬記憶體（HBM）、LPDDR或SOCAM等高階記憶體，全球目前僅有三家巨頭有能力生產，分別是SK海力士（SK Hynix）、三星電子（Samsung Electronics Co.）與美光（Micron Technology）。
Baker認為，製造AI資料中心所需的高階記憶體是非常困難的，並形容這是「科學所能達到的最接近魔法的境界」（This is as close to magic as science can get）。他強調這類技術的複雜程度令人難以置信，是科學與魔法的交匯點。
Baker提到，DRAM相關股票相對於其他AI類股來說，整體類股的估值仍然偏低（cross-sectionally cheap）。他並預測，到2027年，DRAM採購金額可能將占據超大規模資料中心所有資本支出（Capex）的30%至40%。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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