Fed 獨立性受威脅、通膨蠢動？黃金等實質資產夯

美國總統川普（Donald Trump）突然開除聯準會（Fed）理事庫克（Lisa Cook），讓 Fed 運作的獨立性蒙上陰影。分析人士認為，市場對美元、美債的信心可能因此遭削弱，進而提升黃金等避險資產的地位。

MarketWatch 26日報導，Ocean Park Asset Management投資長James St. Aubin表示，央行的獨立性遭撼動，開除Fed理事的動作，讓Fed不受政治干擾做決策的能力備受打擊。他警告，動搖市場對全球儲備貨幣的央行決策信心等同玩火，一旦投資人相信Fed貨幣政策受到政治左右，美國資產的吸引力也會隨之下滑。

BNY市場策略及洞察長Robert Savage則指出，開除庫克是對美國總統權限的歷史性測試，Fed獨立性蒙塵，將對美國債券及美元帶來長期風險。

Savage警告，從歷史來看，政府直接干預、壓低利率來推動促進景氣的政策，向來會促使通膨率突破2%。不只如此，「泡沫的催生與破滅風險也會增加，進而縮短景氣循環」。

Savage表示，通膨長期高於2%是有代價的，這會縮短投資人手上固定收益資產的存續期間，也會減少企業長期投資的意願。

Savage直指，傳統來看，人們通常以實質資產來躲避通膨上揚的風險，也就是黃金、石油、工業金屬的原物料。

黃金可能位居名單之首。WisdomTree全球研究部負責人Chris Gannatti表示，若Fed真的喪失獨立性，黃金是投資人最佳避風港；Fed獨立性遭威脅，是黃金需求的強力催化劑。

Research Affiliates多資產策略投資長Jim Masturzo也表示，每當金融資產風險上升，黃金、房地產等實質資產都會成為避風港。過去15年美股、美債為投資人帶來豐碩報酬，無論Fed獨立性是否面臨風險，美股估值都已接近歷史最高峰，現在是把獲利落袋、投入其他避險資產的極佳時機。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）