日本 10 月 21 日誕生首位女性首相高市早苗後，日經指數衝破 52,000 點的史上新高點，日本央行 10 月會議以 7 比 2 決議維持利率在 0.5% 不變，符合市場預期，但由於日本股市的報酬率相較美國股市更好，美國投資人對日本股市興趣大增，資金湧入成為日股上升動力。
高盛首席日本股票策略師 Bruce Kirk 表示，美國資金流入的速度是從「安倍經濟學」以來所見最快的模式，而美國投資者對日本股市的積極參與度已達到 2022 年 10 月以來的最高水準，反映日本股票今年以來以美元計價的強勁表現。
日元今年以來上漲 2.5%，受惠首相高市早苗刺激政策點燃市場樂觀情緒，日經 225 指數今年以美元計價已上漲約 30%，遠超過標普 500 指數 14% 的漲幅，而美國資金參與度不斷提高，可能代表著日本股市的一個關鍵轉捩點，預示著市場驅動力可能從價值股轉向成長股。
日股強勁的表現帶動台股十檔日本 ETF 跟著飆漲，根據 Cmoney 統計數據顯示，中信日本半導體（00954）今年以來飆逾 40.72％，再來是台新日本半導體（00951）40.66%，還有中信日本商社（00955）、元大日經 225（00661）、國泰日經 225（00657）都超過 20%。
野村投信表示，日銀升息僅是「時間早晚」問題，截至 11 月 3 日，今年以來外資累計買超日股金額擴大至 6.5 兆日圓 ，顯示國際資金持續流入日股，高市主張的擴張性財政與戰略性產業投資政策，將為日本股市注入新動能。
美財長貝森特呼籲日本首相給日銀政策空間，日圓一度升值至 151.53，日本野村資產管理分析，短期日圓可能貶至 154 至 155 區間，但長期不會持續貶值，回到 140 至 150 區間機率高，原因包括美日利差收窄、政府干預可能性、美方口頭施壓等。
野村日本東證 ETF 經理人張怡琳指出，從 30 年的通縮的困境進入通膨的環境，有利消費與企業支出，政經改革紅利逐漸發酵，寬鬆貨幣與疲弱日圓吸引資金，巴菲特長期持有日股，因日本企業股東權益報酬率提升，公司治理改革推動資本效率，顯示日股仍具吸引力。
中信日本半導體經理人許家瑜表示，00954 最大成分股愛得萬測試（Adventest）單日大漲逾 20%，市場看好其在半導體製程中的關鍵地位，受美日關係融洽帶動投資情緒，無疑是日本股市中最具潛力的高成長板塊之一，可望在全球供應鏈重塑中受益。
有別於日本 ETF 的競爭賽道，看好日本市場正迎來新一波長期成長契機，聯邦投信推出「聯邦日本收益成長多重資產基金」，採取「股、債、REITs 合一」的動態均衡配置策略，讓投資人能同時參與多重資產的收益來源，分散單一資產集中度風險。
聯邦投信指出，基金核心選債以投資等級為主，兼顧信用風險與利率風險平衡；股票部位則聚焦日本產業趨勢龍頭產業，搭配日本 REITs 的資金輪動契機，有助平滑整體報酬波動，面對全球利率轉折與資金重新配置潮，日企美元債結合成長潛力強勁的日本股市與 REITs 將是 2026 年的新焦點。
法人表示，隨著政治不確定性下降，日本股市有機會持續上攻，日經指數中期有望挑戰新高，主要驅動日本股市未來上漲的因素有日本企業堅強的獲利能力，而在公司治理改革上持續進步提升股東權益，相對便宜的評價及對高市早苗政策期待的外資買盤。
（首圖來源：Unsplash）
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