在全球經濟局勢動盪不安、通貨膨脹與生活成本危機席捲各大主要經濟體的這兩年，企業獲利普遍面臨嚴峻挑戰，節約與裁員成為多數跨國企業的主要致理手段。然而，在英國發跡的博弈巨擘 Bet365 卻上演了一齣看似違背常理的商業戲碼。
該集團的創辦人兼共同執行長丹尼斯‧寇茲（Denise Coates）在公司稅前利潤大幅腰斬的背景下，依然獲得了高達 2.8 億英鎊（約合 3.7 億美元）的年度總薪酬，這使她不僅穩坐英國最高薪女性執行長的寶座，更在全球最高薪企業領袖排行榜中名列前茅，純現金收入甚至超越了眾多掌管數兆美元市值科技巨頭的執行長。
英國高階主管薪酬生態
若將時間軸拉長，Denise Coates 在過去十年間從 Bet365 獲得的累計薪資與股利收入已超過 23 億英鎊、甚至有資料指出是 27 億英鎊。即便 2025 年度的 2.8 億英鎊相較於她 2021 年創紀錄的 4.69 億英鎊有所回落，但與前一年度的 1.5 億英鎊相比，漲幅仍超過 65%。這種在利潤下滑時期薪酬反而大幅反彈的現象，凸顯了 Bet365 做為私有家族企業的特性──其薪酬政策不受外部股東壓力的制約，更多取決於家族內部的利潤分配決策。
為了更直觀地理解 Denise Coates 薪酬的規模，我們可以將其與全球巨頭領袖的薪酬光譜中進行比較。根據高薪中心（High Pay Centre）的研究，FTSE 100 成分股公司的執行長年薪中位數約為 420 萬至 460 萬英鎊。這意味著，Denise Coates 的年收入是英國頂級上市企業執行長平均水準的 60 倍以上，更是一般英國全職勞工年薪中位數的數千倍。
若將視野擴大至全球，Denise Coates 的薪酬甚至超越了許多矽谷科技巨頭。例如，蘋果公司執行長庫克在 2024 年的總薪酬約為 7,460 萬美元（約合 5,800 萬英鎊），雖然較前一年成長 18%，但仍遠不及 Coates 的 2.8 億英鎊。即便是摩根大通的傑米·戴蒙，其 2024 年總薪酬雖然提升至 3,900 萬美元，也僅為 Coates 收入的零頭。
當然，必須指出的是，美國科技業執行長的薪酬結構往往包含巨額的股票選擇權，這些選擇權的價值隨股價波動極大。例如，馬斯克幾乎沒領現金，但若他在 2018 年獲得的薪酬方案若完全兌現，價值可能高達數百億美元，這在「潛在價值薪資」上遠超 Coates。然而，Coates 的薪酬優勢在於其「現金實質性」──她獲得的是現金薪資與股利、而非帳面上的股票增值。這種現金流的獲取能力，使得她在全球富豪榜上的流動性資產實力不容小覷。
英國經濟的滯脹陰影
2024 至 2025 年的英國經濟籠罩在「技術性衰退」與「生活成本危機」的陰影下。儘管通膨率從高點有所回落，但核心通膨依然頑固，利率維持在高位，導致家庭可支配收入受到擠壓。根據英國國家統計局的資料，英國 GDP 在 2023 年下半年陷入技術性衰退，雖然 2024 年初出現微弱反彈，但整體經濟活力依然疲軟 。
然而，博弈產業似乎展現出了某種程度的抗週期性，這被經濟學家稱為「口紅效應」：該理論由雅詩蘭黛前主席 Leonard Lauder 提出，認為在經濟低迷時期，消費者會放棄購買房屋、汽車等大宗奢侈品，轉而尋求價格較低、能帶來即時滿足感的商品──例如口紅就是如此。而在現代的案例中，博弈產品裡幾英鎊的線上投注，正扮演著那個「口紅」的角色。
對於許多英國民眾而言，花費少量的錢進行體育投注或玩線上老虎機，成為了一種低成本的娛樂與心理慰藉方式──Bet365 的財報資料佐證了這一點：儘管經濟環境惡化，其活躍使用者數量和總投注額依然保持成長。
據稱為了能讓正式退出中國業務的 Bet365 延續下去，Denise Coates 正犧牲公司短期的利潤，投入鉅資撤離舒適的灰色市場，轉而在競爭慘烈的美國市場、以及稅負日益沉重的英國市場中，建立一個完全合法、技術領先的全球博弈帝國。
她的目標是將 Bet365 從一個區域性的博弈巨頭、蛻變為可受全球監管的博弈市場霸主，屆時 Denise Coates 的財富勢必將再創新高。然而，如果美國市場的擴張不如預期，或者全球監管環境進一步惡化，那麼 2025 年或許將是她領取「破紀錄薪酬」的最後榮光。
（首圖來源：Unsplash）
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