2026 年投資該怎麼看 AI？新供應鏈與記憶體超級循環成關鍵

展望 2026 年，AI 依舊是投資市場的主旋律，但要著重於「新 AI」供應鏈，建議可從半導體 IC 測試設備、記憶體超級循環、高毛利 PCB 供應鏈尋找投資機會。

股神巴菲特曾說過：「寧願『用合理價格買極優公司』，也不要『用便宜價格買平庸公司』。」展望2026年，我建議聚焦「寡占、高毛利率、高獲利」的AI概念供應鏈，這些好公司本益比評價往往才有機會明顯提升，股價也較具漲勢空間。

AI伺服器需求拉抬
第一季啟動記憶體超級循環

在產業選股方面，AI上游的瓶頸在突破算力與電力，因此台積電、奇鋐、台達電等大型龍頭股，不但符合上述選股邏輯，相較中小型股也享有較高的本益比評價，未來仍有三成以上的上漲空間。

但以我自己的選股方向來說，首選是從AI相關半導體測試設備與儲存需求找投資機會。

半導體IC測試設備廠鴻勁，這檔是我之前就推薦的核心持股，2026年依舊有續強的空間。

簡單來說，在AI終端需求增強的情況下，鴻勁掌握具有稀缺性的高階溫控領域，法人預估2025年EPS 70元、2026年達90元，更有外資報告樂觀看待「目標價4千元」，本益比高達40倍。至於第一季最看好的，是我先前就提過的記憶體超級循環（Supercycle）。

過去看記憶體，須觀察個人電腦、筆電與手機的季節波動，但現在不同了，雲端服務供應商（CSP）開始積極拉貨記憶體，像前陣子市場傳出Open AI採購高達40%產能，這樣的結構性改變，都有利於啟動記憶體的超級循環。

整體來看，AI伺服器記憶體需求占整體記憶體的比率，將由2024年的20%左右、2025年的47%，在2026年達到56%，到了2027年更可達60%左右。

而受惠AI所需的儲存力大增，最直接對應就是記憶體大廠群聯。群聯為控制IC與NAND Flash記憶體成品製造商，公司估計2026年企業級SSD銷售占比有望達30%，且aiDAPTIV+技術突破GPU記憶體瓶頸，將成為未來成長動能。群聯執行長潘健成就曾表示，近期CSP大量採購企業級SSD用於AI推論，造就NAND市場出現結構性缺貨與漲價現象，需求緊俏。

法人預估，群聯2025年與2026年每股稅後純益（EPS）分別有機會達50元與80元，若以此獲利對比其他高價龍頭股，群聯本益比仍偏低，具比價與補漲空間。例如，散熱大廠健策，法人估其2025、2026年EPS分別是50元、70元，以市場給予其3、4千元的估值，那麼群聯在相似EPS水準下，本益比上修30倍、挑戰2千元大關，也是有機會的。