受避險需求帶動，黃金、白銀過去一個月來漲勢洶洶；數據顯示，散戶踴躍將資金投入相關 ETF，專業投資人與避險基金卻因觀望而錯失行情。
華爾街日報報導，Queen Annes Gate Capital創辦人兼投資長Kathleen Kelley表示，許多避險基金和交易過去看多黃金、白銀等大宗商品，但於2025年12月大量減碼獲利了結；散戶則持續踴躍買進實體金條／金幣和金銀ETF。
紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金和白銀期貨29日波動劇烈，盤中漲高後一度因獲利了結賣壓下殺，但終場收漲；黃金收在每盎司5,318.4美元、白銀收在每盎司114.4美元。
Vanda Research統計，去年12月中至今年1月之間，散戶累計投入9.218億美元資金至白銀ETF，創歷史最高紀錄；摩根大通數據也顯示，去年散戶投入主要黃金ETF的資金超過前五年總和。
全球最大實體白銀ETF「iShares Silver Trust」年初迄今累計上漲逾六成，29日收在105.57美元；SPDR黃金ETF（GLD.US）年初迄今則上漲25%。
數據顯示，ETF目前持有1.006億盎司黃金和8.35億盎司白銀，接近歷史新高水平。
相較之下，避險基金等專業機構對貴金屬參與度明顯下降。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，機構目前持有約13.9萬口黃金期貨淨多單，遠低於去年夏季的17.3萬口和2024年9月的25.8萬口；白銀期貨淨多單僅剩約1.13萬口，低於去年6月的約5萬口。
業內人士指出，避險基金傾向等待價格回條再買進，也因錯失行情而深感沮喪。部分專家也認為，白銀出現類似迷因股的走勢，顯示市場功能可能失調。
Saxo Bank大宗商品策略主管漢森（Ole Hansen）近期指出，財政紀律信心日益脆弱、政府長期舉債不斷，整體宏觀背景仍持續朝有利於貴金屬的方向傾斜。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
