撿鑽石？微軟修正後本益比低於 IBM、十年首見

受 AI 資本支出過高的疑慮衝擊，微軟（Microsoft）股價財報後走跌，前瞻本益比十年來首度低於 IBM。

MarketWatch報導，市場消化科技巨頭的高昂AI資本支出之際，微軟股價也變得更加便宜。道瓊市場數據顯示，微軟前瞻本益比目前降至23.0倍，低於IBM的23.7倍，為2013年7月25日以來首見，也顯示市場對「AI交易」的估值出現變化。

微軟1月底繳出亮麗財報，但資本支出飆升至歷史新高，引發投資人擔心回收期拉長，財報出爐後股價大跌。

FactSet統計顯示，分析師預估微軟今年全年資本支出將高達1,150億美元。

美國四大科技巨頭微軟、Meta、亞馬遜與Alphabet砸重金投資AI，以擴張算力、支撐相關產品與服務運作；這也顯示，科技巨頭因AI投資而走向「重資產」模式，將擁有更多實體基礎設施、承擔更高成本、自由現金流下降，並可能增加舉債。

美銀分析師Yuri Seliger指出，微軟的財務狀況在四大CSP（雲端服務提供商）中相對穩健，預計將是本財年唯一現金流超過資本支出的超大規模資料中心營運商。

GW&K投資組合經理Aaron Clark認為，市場正在評估AI投資是否值回票價，究竟是永久性的高昂支出，抑或只是搶占先機的必要之舉。

分析人士仍謹慎看待前景，Melius Research分析師Ben Reitzes近期將微軟的投資評等下修至「持有」，認為其業務面臨AI威脅，需大幅擴增資本支出才能跟上對手；他也指出，Copilot聲勢雖浩大，付費訂戶卻僅1,500萬人，令人驚訝。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unsplash）