南亞科 3 月營收成長 560％再衝高！外資最新看法調高目標價至 292 元

南亞科 3 月營收 181.69 億元，月增 16.41%，年增 560.04%；第一季營收 490.86 億元，季增 63.1%，年增 582.91%，刷新歷史新高紀錄。日系外資重申預期受 DRAM 價格上漲帶動，南亞科獲利將出現正向驚喜，並取得穩定的中長期需求，因此重申「買進」評級，並調高目標價至 292 元。

受惠記憶體報價大漲，南亞科公告 3 月營收 181.69 億元，月增 16.41%，年增 560.04%；第一季營收 490.86 億元，季增 63.1%，年增 582.91%。法人分析，3 月每股盈餘（EPS）有望超越 2 月的 2.45 元，第二季營收甚至有挑戰 600 億元大關，全年穩賺逾 3 個股本。

外資表示，南亞科第一季營收優於市場預期，儘管面臨產業淡季，預期受 DRAM 價格上漲帶動，獲利將出現正向驚喜，雖然主要全球 DRAM 廠商正加速轉向 DDR5，但預期 DDR4 在網通、伺服器及消費性電子領域的需求仍將持續。

外資指出，值得注意的是，南亞科近期透過私募，已與四家客戶簽訂多年期 DRAM 供應合約，並取得穩定的中長期需求，因此重申南亞科「買進」評級，並將 2026~2027 年的每股盈餘（EPS）預估值上調 159~249%，更調高目標價至 292 元。

外資分析，記憶體 DDR4 需求穩健，並將延續至 2026 年，而南亞科已簽訂 DRAM 供應長約，預期在 AI 資料中心需求強勁帶動之下，DRAM 缺口將持續至 2026 年，並隨著主要 DRAM 廠商將重心轉向 DDR5，目前 DDR4 供給持續吃緊。

外資認為，目前 DDR4 生產僅限於三星與南亞科的部分產線，而曾在 2024 下半年推升 DDR4 供給過剩的長鑫存儲，正將其 DDR5 產能轉向滿足中國本土伺服器需求，但良率仍偏低，因此預期 DDR4 在伺服器、網通及消費性領域的需求仍將維持強勁。

（首圖來源：Pixabay）