金融時報:美垃圾債券慘況直逼金融海嘯

作者 | 發布日期 2015 年 09 月 30 日 16:20 | 分類 國際貿易 follow us in feedly
Numbers And Finance

美銀(Bank of America,BofA)指出 2015 下半年全球經濟展望不佳,衝擊被美國信評機構評為「垃圾級」的企業獲利,造成美國 20 年來首次投資報酬、風險較高的垃圾債券收益連續四個月下跌,其中油商與原物料供應鏈的公司債更是這波風暴的重災戶。




彭博與《金融時報》報導,美國高風險、高投資報酬的企業債收益連續四個月下跌。被信評機構例如標準普爾評等低於 BB 級、穆迪信評低於 BA1 級的企業,投資評等稱為「垃圾級」,而信評等級低於 BB 級或 BA1 級的企業,因為公司財務狀況導致違約風險較高,為了吸引投資人購買,通常這類企業的債券投資報酬較信評等級良好的公司高。

美銀於 29 日公布的報告中指出,過去因為美國國內利率幾乎為 0 、融資成本低,與原物料價格水漲船高等因素,投資報酬高的垃圾債券曾受到投資人青睞,不過隨著 2015 年全球經濟成長趨緩,原物料價格跌跌不休,垃圾債券收益已連續四個月下滑,《金融時報》直言垃圾債券的慘況直逼 2008 年的金融海嘯。

標準普爾也警告信評低於 BB 級的企業違約風險升高,加上美國聯準會(FED)2015 上半年頻頻放話要升息,對信評等級低、財務狀況不佳的公司而言,如果 FED 升息意味著融資成本不再像過去一樣低,從 2015 年 4 月許多投資人察覺「苗頭不對」,紛紛拋售持有的垃圾債券,《金融時報》表示這波跳船潮造成債市 140 億美金的損失。

垃圾債券的重要指標 iShares iBoxx 高收益企業債從 4 月底以來跌幅逼近 10% , 29 日收在 82.77 美元更創下近四年來新低點。

iShares iBoxx junk bond 2015-09-30 13.20.14

▲ 過去六個月以來 iShares iBoxx 高收益企業債的走勢(source:Yahoo Finance

(圖片來源:Flickr/Ken Teegardin CC BY 2.0)

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