央行印鈔煞不住？QE 總額高達 9 兆美金，逼近美國半年 GDP 產值

全球經濟復甦速度不如預期，日前經濟合作暨發展組織（OECD）秘書長還直言，世界貿易量只有正常水平的一半，更突顯了持續增長的難度。經濟成長陷入窘境，使全球四大央行狂印鈔票以刺激增長，據 CNN Money 估計，QE 規模逼近 9 兆美金，約略等於美國半年 GDP 的產值！

2008 年金融危機爆發後，為了刺激成長、就業及疲軟的通膨率，全球四大央行，也就是美國聯準會（FED）、英格蘭銀行（BOE）、日銀（BOJ）和歐央行（ECB）透過大規模的購債計畫，投入大量的資金到市場，總額約為 9 兆美金之多。

CNN Money 指出，央行寬鬆政策背後的理念很容易了解，各國央行希望能刺激商業銀行放貸，進而拉抬家戶及企業支出，在一般的情況下，逐步調降利率就能達成這項目標，但當前甚至動用負利率效果也不大，使四大央行持續擴大購債規模，而經濟學家對購債，是否真的能促成經濟成長或提升通膨，仍爭論不休。

凱投宏觀分析師 Michael Pearce 受訪時則是直言，各國央行狂撒了 9 兆美金，通膨展望卻還是低迷，使各大央行仍苦苦尋找拉抬通膨率的方法，他認為如果有一群來自 2008 年的經濟學家穿越到現代，一定會對這個現象相當吃驚。

Michael Pearce 更進一步指出，四大央行大規模購債推升了資產價格，然而目前似乎沒有證據顯示，央行狂印鈔票有達到提振成長、通膨率的效果。

根據 CNN Money 的統計，FED 光是從 2008 年 11 月開始，到 2014 年 10 月為止，就透過三輪資產購買投入了 3.9 兆美元，英格蘭銀行則是於 2009 年 3 月跟進，挹注 3,750 億歐元，相當於 5,000 億美金。而今年 6 月底英國公投決議脫歐之後，英格蘭銀行也於 8 月重啟購債計畫。

日本在 2001 至 2006 年實施寬鬆政策之後，於 2013 年 4 月重返寬鬆陣營，購買的資產規模攀升至 2.5 兆美金。歐央行更是到了 2015 年 3 月才啟動購債方案，截至 2017 年 3 月，預計投入市場的資金達到 2 兆美金。