聯準會降息沒用,諾貝爾獎經濟學家稱將有反效果

作者 | 發布日期 2019 年 08 月 21 日 14:56 | 分類 國際金融 Telegram share ! follow us in feedly


諾貝爾經濟學獎得主 Robert Shiller 近日受 CNBC 訪問時,對聯準會的降息舉措提出質疑。

自貿易戰升級加劇全球經濟不確定性後,促成聯準會終於下定決心降息。但 Robert Shiller 指出,重點不是,聯準會真的下了多大力道寬鬆,25 個基點其實影響沒那麼大,但這傳遞了一個明顯訊號,將對市場預期心理造成衝擊,尤其聯準會還描述了對經濟衰退的擔憂。

可以說,市場對新聞的關注和反應,要遠大於利率變動對基本面的改變。而在大衰退的陣痛中,降息率過低,當聯準會主席提到「Zero」這個詞時,市場就會很容易聯想到零利率政策(ZIRP),甚至是大規模的市場崩潰迫。他強調,削減與零將可能令美國置於與日本同樣的境地,聯準會不該提及這些詞。

如今,如摩根史丹利等市場重要法人已發出,美國可能將恢復零利率政策的報告,目前芝加哥商品交易所利率期貨顯示,聯準會繼續在 9 月份降息的機率已高達近 95%。而後美債殖利率倒掛的現象,更進一步引發了美股恐慌。

Robert Shiller 進一步表示,目前美國股價的確過於昂貴,標準普爾 500 指數一度突破 3,000 美元。他此前曾不斷強調,美股如今的牛市與咆哮的 20 年代相當類似。儘管美國的經濟還算穩健,但也不如川普說的那麼好。推升股價的並非是基本面,而是投資人過於樂觀的情緒,當然最後也可能因過於悲觀情緒而崩潰。

目前分析師認為,從市場各方面來看,大盤在近期可能進一步下跌至 2,650 點,約 9%。市場正觀望 Jackson Hole 央行年會,期望能進一步探索聯準會降息的前景,目前市場認為,主席鮑爾將極力避免再度令市場崩盤。

不過近日波士頓聯邦準備銀行總裁作為公開市場委員會一員的 Eric S. Rosengren 也暗示,稱美國經濟狀況仍穩健,不支持央行進一步降息,若寬鬆過快反而會併發債務危機。還有美國總統川普最近也表示,白宮正考慮再度減稅的可能性,並堅稱中美貿易協議將很快會有新進展。

(首圖來源:Flickr/總統府 CC BY 2.0)

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