變相降息,中國央行要求金融業改錨 LPR

作者 | 發布日期 2019 年 12 月 30 日 13:54 | 分類 中國觀察 , 國際金融 follow us in feedly


中國人民銀行近日發表聲明指出,自明年 1 月起,在中國營運的所有銀行將停止使用現行1 年期基準利率,全面使用今年改制的貸款基準利率(LPR),以進一步推動利率自由化。

LPR 指金融機構對其最優質客戶執行的貸款利率,其他貸款利率可根據借款人的信用情況、抵押品、借款期等因素,以進行上下浮動。繼今年 8 月改革 LPR 機制後,人民銀行再度擴大 LPR 應用範圍,宣布將存量浮動利率貸款的定價基準轉為參考 LPR。並要求,銀行最晚至明年 3 月就要跟客戶商議轉換條款,且所有轉換必須在明年 8 月底前完成。

不少專家分析意見認為,人民銀行此舉就是希望能進一步提升 LPR 的利率傳導效果,驅使企業貸款利率下降。若人民銀行再度降準,就能夠更好的透過 LPR 報價,進而達到降低實體經濟融資成本的目的,所以也才被認為,這是一種變相降準的做法。自今年 8 月推出 LPR 新制以來,1 年期 LPR 利率已累計下跌 16 個基點。

當然新政策也並非全是益處,若要能夠迅速施行,政策成本仍然不低,轉換合約也意味著銀行業的盈利能力將進一步受到挑戰,且是不小的打擊。也有意見認為,此舉對民生而言,好處是有利於減輕房貸族長期還貸的壓力,當然也可能會擴大房產泡沫,不得不慎。目前 LPR 僅 4.15%,比原有的 1 年期基準利率 4.35% 還低,而這項轉型預計將可能影響到規模高達 152 兆人民幣的未償還貸款。

在確定掛勾 LPR 後,整體貸款利率長期有望走低,但必須注意的是,這並不代表,短期內就沒有波動,若出現外部風險,也有突然攀高的可能,須謹慎小心。不過整體而言,由於中國今年的 CPI 持續上升,央行明年仍會維持政策利率水準不變,但同樣會透過降準等方式來維持寬鬆的貨幣環境,且預計明年將還有兩次降準機會,只要 CPI 有下滑跡象,就可能會啟動。

(首圖來源:Flickr/bfishadow CC BY 2.0)

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