可成退、中廠進,機殼新戰國時代來臨

作者 | 發布日期 2020 年 08 月 19 日 10:30 | 分類 Apple , iPhone , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


可成宣布將把泰州兩家子公司(可勝、可利)100% 股權處分予藍思國際(香港),交易金額 14.27 億美元,全數以現金支付,可成將於 10 月 5 日召開股東臨時會,預計今年底前完成所有程序並進行交割。

可成淡出 iPhone,客戶策略、價格競爭成導火線

泰州廠以生產 iPhone 金屬機殼與組裝業務為主,處分泰州廠等於宣告可成將退出智慧型手機戰局,為何現在要處分泰州廠?

可成給了 3 個主要原因:國際貿易情勢變化、客戶策略演變,以及供應鏈走上價格導向競爭態勢。

藍思拿下可成泰州廠,紅色供應鏈首度取得 iPhone 金屬機殼

藍思取得可成泰州廠,紅色供應鏈將首度切入關鍵的 iPhone 金屬機殼。

藍思是一家什麼樣的公司?它的主要業務是保護玻璃,也是 iPhone 玻璃蓋板供應商,2019 年營收已突破 300 億人民幣規模;藍思近年持續分散客戶比重,但蘋果占比仍高,而 iPhone 改採玻璃背蓋加金屬中框設計,曲面玻璃產業競爭加劇,藍思在智慧型手機也面臨與可成相同處境,必須提高產業價值鏈,而玻璃結合金屬將是未來 5G 趨勢下的一環,也是未來摺疊手機所需的解決方案,整合了金屬機殼製程,藍思未來 3~5 年的競爭將取得一定籌碼。

道別了 iPhone 的可成,重新思考發展策略

泰州廠 2019 年占可成合併營收 4 成,而以年報揭露的投資損益來看,可成 2017 年認列可勝(泰州)與可利(泰州)投資收益達 73 億元,2018 年也有近 54 億元,不過 2019 年受智慧型手機競爭態勢轉趨激烈、客戶大幅砍價衝擊,獲利不到 5 億元;泰州兩廠今年上半年獲利貢獻約 9 億元,較去年改善,但仍低於過往水平。

可成若今年底完成泰州廠股權交割,由於新業務還待布局,短期營收將與過往有落差;在產能配置方面,可成表示,泰州廠占合併營收比重 4 成,占產能比重也相當,而可成目前中國宿遷廠與台灣廠整體產能規模仍龐大,未來可成如何規劃與填補產能也將是市場觀察重點,可成明年產能利用率仍待評估。

可成明年營收貢獻預期主要來自筆電與平板電腦,筆電產業秩序相對健康,有助於改善獲利結構,不過從可成目前的資本與營運架構來看,後續有可能需要調整;可成發言人巫俊毅表示,減資也在考量的選項中,但仍待泰州廠交割案完成再做檢視,目前沒有既定規劃。

可成董事長洪水樹表示,可成將重新聚焦長期更有益發展的產業,不排除購併,也可能投入新產業,但目前沒有辦法訂 schedule。

沒有了 iPhone 的可成,與尚未取得金屬機殼訂單的鎧勝-KY

目前 iPhone 金屬機殼供應商仍是 3 家,但生態將重組,鴻海旗下的鴻準、美商 Jabil 今年在 iPhone 滲透率都可望提升,但同樣承受價格角力競爭,未來則將面對新的競爭對手藍思,產業變化加速。

至於鎧勝-KY 今年則可望切入 iPhone 次組裝,不過在爭取 iPhone 金屬機殼訂單方面仍需再加把勁,未來與立訊合作的選項並未消失。

蘋果與供應商之間的角力也是十分複雜,既希望供應商能保持穩定,但又不希望一家獨大。

紅色供應鏈版圖浮出檯面,迎接大轉換期

中國蘋果供應鏈版圖越來越明確──長盈精密切入 MacBook 金屬機殼、立訊首度進入 iPhone 組裝廠名單,而藍思取得可成泰州廠,等於獲得 iPhone 金屬機殼業務,背後也有蘋果推波助瀾。

鎧勝-KY 預計明年 2 月 26 日正式併入和碩,可成泰州廠則規劃年底前完成交割、進入藍思手中,蘋果供應鏈進入大轉換,台廠或者淡出,或將揚帆遠航。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:可成 Catcher CSR

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