鮑爾即將發表重要演講,通貨膨脹成市場焦點

作者 | 發布日期 2020 年 08 月 26 日 15:28 | 分類 國際金融 Telegram share ! follow us in feedly


美國聯準會主席鮑爾即將在傑克遜霍爾全球央行年會上發表重要演講,題目為審視貨幣政策框架(Monetary Policy Framework Review),將揭示聯準會對於通貨膨脹的最新看法。

市場非常重視這次談話,甚至認為這將會是一場具有歷史性的演講。華爾街正屏息以待,美元開始受到支撐,而金價也開始下滑,因為其論調可能與此前聯準會副主席 Richard Clarida 所揭示的一樣,偏向不那麼寬鬆,這令金價的上揚受到壓力。

近期聯準會會議記錄摘要也顯示,近期央行可能將不再擴大寬鬆工具,並暗示不會容忍過高的通貨膨脹。但這對於美國仍然不妙的經濟基本面而言,並不是好消息,美國 8 月份消費者信心指數,已跌至 6  年新低。所以無論如何,此談話都會對市場有不小的影響。

如今央行將可能以「健康」的通貨膨脹為關鍵字,來檢視貨幣政策的框架以及未來的政策,並使用「平均通膨」等詞語來進行敘述。雖然美國經濟仍需要央行持續注入流動性,但另一方面,聯準會也擔憂高通膨走向日本化的問題,就像央行承諾會盡力讓利率趨於 0,但強調不會使用負利率政策。

不過市場也有一些不同的觀點認為,隨著疫苗研發持續進展,央行不需要再踩著油門不放,應更加關注實際的就業問題,而不是利率。當然也有人認為,目前疲軟的美元很正常,這只是在修正長期過度走強。值得注意的是,如今投資人最大的風險仍在於,還是不夠清楚聯準會想要做些什麼,一些貸款計畫似乎成效不彰。

若這次演講仍然令市場摸不著頭緒,那麼可能會再度引起利率恐慌,聯準會必須要有更明確的表態,而不是又語帶玄機。目前股市似乎開始有泡沫的跡象,但若提早破滅,也將威脅到實體經濟,如何更好的實現復甦,聯準會還需做更多的準備。

(首圖來源:Flickr/Federalreserve CC BY 2.0)

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