蘋果賣不好，大立光電照樣產能全滿

今年平均每月都賺超過一個股本，預估明年雙鏡頭手機需求將翻倍，出貨量破萬支。大立光無懼客戶的營運起伏，持續開發高階產品、積極擴產鞏固大客戶，坐穩標竿企業產業龍頭寶座。

今年蘋果營運看淡，連帶讓蘋果供應鏈黯然失色。光學股王大立光卻是少數亮眼的蘋果概念股，今年平均每月都賺超過一個股本。個性低調的大立光執行長林恩平，在日前第三季法說會，竟罕見地表態，「我們目前產能接近滿載」。

大立光的出色成績也反映在今年《天下》最佳聲望標竿企業調查結果。大立光在所有產業中排名第四。能長年保持競爭力，開發高階產品保持高利潤，積極擴產鞏固大客戶，是大立光能維持卓越標竿的兩大原因。

「大立光是 iPhone 7 供應鏈中最大受益者，」摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎於報告中表示，搭載雙鏡頭的 5.5 吋 iPhone 7 Plus 賣到缺貨是不爭事實。

標竿競爭力一：只賣高階鏡頭，擺脫殺價紅海

iPhone 7 Plus 最大的硬體亮點，就是一口氣採用兩顆 1,200 萬畫素的相機。鏡頭需求數量增加一倍，但不是所有光學廠都有能力吃下這顆大補丸。

保持奈米等級的製程精度，是大立光在智慧型手機產業江河日下之際，仍能逆勢上揚的最大關鍵。無論手機變多薄、相機規格拉多高，都有辦法讓鏡頭厚度愈來愈薄。

大立光從 iPhone 3GS 打入蘋果供應鏈，當時，iPhone 的機身厚度為 12.3 公厘，相機為 300 萬畫素。隨著機身愈來愈薄、相機模組中堆疊的光學鏡片卻愈來愈多片，當時一起大啖蘋果的另一家台廠玉晶光，就因良率不佳而頻傳丟訂單，股價從 2011 年的高點 390 元，跌到現在僅剩 50 元。

今年最新款的 iPhone 7，相機畫素提高 4 倍，但機身卻薄了 5 公厘。

業界估計，第四季大立光良率可望挑戰七成，吃下超過九成以上的 iPhone 7 訂單。

大立光也逐步調整產品組合，將主力放在高毛利的高階鏡頭。目前，大立光生產的鏡頭中，有六至七成為 1,000 萬畫素以上。500 萬畫素以下的鏡頭已降至 10% 以下。

iPhone 7 Plus 賣到缺貨，加速非蘋陣營採用雙鏡頭。林恩平也罕見釋出利多，「新產品（雙鏡頭）種類、型號比較多，良率還有向上空間。」言下之意是，採用雙鏡頭的業者不只蘋果一家，而是產業的大趨勢。

中國品牌華為最積極。近兩年崛起的歐珀（Oppo）、維沃（Vivo），明年初也將跟上。元大投顧預測，今年雙鏡頭手機整體市場出貨量約 6,700 萬支，明年可望翻倍。

「大立光現在最大問題不是需求，而是供給，」德意志證券科技產業分析師呂家霖在報告中指出，大立光目前的問題是產能不足。摩根士丹利的報告也贊同此說法，如果明年第一季，現在未搭載雙鏡頭的機型也全數跟上，大立光現在應設法把握前置時間擴增產能。