蘋果投資 Finisar 是烏龍？股價漲勢回吐

Finisar 在 13 日股價上漲近 25% ，因為市場消息指出蘋果將投資 3.9 億美元令其可在德州擴產 VCSEL（垂直共振腔面射型雷射），這是臉部辨識技術的關鍵元件。如今，Finisar 卻在監管文件上澄清，蘋果並未收購其股票或債券。

Finisar 在 13 日提交的監管文件中指出，這筆錢是用在於與蘋果公司未來的業務關係，而非對公司的投資。該公司股票瞬即下跌 4.1%。不過市場分析師表示，這裡所說的業務關係指的是訂單的保證，所以儘管投資一事是烏龍，但未來營收還是可以預期的，股價的漲勢並非全無道理。Needham & Company 分析師在給客戶的報告中指出，這樣的協議也避免 Finisar 未來與蘋果綁死在一起，還是有望拓展其他客源，並更為靈活。

（Source：Google 財經）

另外，原本因此烏龍消息而股價重挫的蘋果供應商 Lumentum 也因此回升了 2.2%。有趣的是，此筆投資是出於之前蘋果答應川普投資於美國的資金中，然而另外一筆著名交易，也就是投資給康寧玻璃的 2 億資金，更明確的表示其為投資，但康寧玻璃股價卻未大漲。

與 GT 先進不同

從文件上的言語來看，這筆錢比較像是蘋果對未來訂單的預付款項，就類似與 GT 先進的藍寶石技術合作一樣，是一種長期的供應協議，以確保供應鏈的持續。但不同的是，當時 GT 先進的財務狀況不穩，亟需要這筆錢，所以不得不讓蘋果把採購價壓低。

而 Finisar 的財務狀況就相對穩定，且預期未來 VCSEL 元件市場也將更為熱絡，蘋果這筆錢將會被用來加速擴張，而不是彌補財務漏洞。所以雖然蘋果算是 Finisar 的債權人，但並非債務投資的關係，其在德州所設的 6 吋廠也未必是給蘋果所用，其中可以運作的空間很大，應該不像當初 GT 先進的合約那麼霸道，不准其供應給其他競爭對手。當然目前協議細節尚未清楚。

但就算不如此，蘋果只要霸佔 Finisar 一定產能，就能排擠掉其他潛在對手的供應。彭博分析師 Gene Munster 指出， VCSEL 的供應有限，將是未來智慧型裝置業者的致命傷，不僅是臉部辨識，VCSEL 也是發展 AR 技術的重要元件。蘋果執行長庫克曾提到，AR 將會改變未來使用技術的方式，而蘋果此項投資將能夠比三星及華為取得更多優勢。

（首圖來源：shutterstock）