中美貿易戰與經濟成長放緩壓力，今年中國私營企業遭遇自 2015 年以來最嚴重的股市崩盤危機。政府為挽救企業不斷惡化的財務狀況，今年 1~10 月間地方市政當局的資產管理公司在兩個主要證券交易所上市的 50 多家企業共投資 300 億人民幣，其中有 24 家企業的最大股東已經是政府相關企業，引發「國進民退」的擔憂。
綜合南華早報 (SCMP) 與日經新聞 (Nikkei Asian Review) 報導，截至 2017 年底，中國上市公司的債務總額接近人民幣 33 兆元，幾乎是過去 5 年的 2 倍。中國統計局對一定規模以上工業企業的調查顯示，1~9 月國有企業的總利潤為 1.53 兆人民幣，而私人企業的利潤為 1.26 兆元，自 2010 年以來國有企業首次超過私人企業。
在北京推動降低債務水平的過程中，許多企業選擇將股票當作取得貸款的抵押品，但股市崩盤讓股票毫無價值，銀行有可能脫手這些股票。在中國兩家證券交易所上市的 3,491 家公司中，有 13 家已承諾將股權做為銀行貸款的抵押品，總價值估計為 4.5 兆人民幣。
自今年年初以來，上海股市暴跌 20%，深圳股市跌幅更超過 30%，使得股東和企業高階經理人難以獲得融資。而政府出手買的股票通常直接來自公司創始人和其他大股東。一位將股票出售給一家隸屬於當地政府企業的高階經理人說，「股價大跌，現在除了政府保護傘之外別無選擇。」
擁有大量私人企業的浙江與廣東，是最先感受到中美貿易戰影響的地方之一。兩個地方政府已經宣布至少投入 150 億元人民幣拯救私營上市企業，其中浙江投入 100 億人民幣，廣東 50 億人民幣。
浙江省政府投資部門浙江省國有資本將與中國農業銀行省級分行，以及貸方私募股權投資部門 ABC 金融資產投資公司合作設立基金。該投資公司表示，將出手購買確定存在風險的 10 家公司股票。汕頭市政府成立的救助基金是由該市的國有企業，包括海通證券與私營的益華集團合作創建，而東莞當局也註冊一家投資公司，但沒有透露將提供多少資金。
外界批評指出，地方政府和附屬公司並沒有拯救私人企業，而是以極低的價格奪取私人企業，中國政府否認這一點，稱這些是市場經濟中對雙方都有利的國有和私人公司之間的正常交易。在市政府的支持下，城市有影響力的地方金融機構也開始恢復企業貸款。
一些地方政府甚至跨越省界投資，如福建省的國有企業在江西省投資一家液晶顯示器製造商，四川省管理的能源基金獲得安徽省環保公司的股份。中央政府也在增加對私人企業的投資，中國國防金融研究所控制的一家公司投資一家上海塗料生產商，可能用於軍事目的。
浙江的投資公司認為中美貿易摩擦就是罪魁禍首，隨著中國經濟成長放緩與貿易戰持續，預計政府投資，或接管私人上市公司的情況會愈來愈普遍。
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(首圖來源：Flickr/AK Rockefeller CC BY 2.0)
