聯合技術併雷神,美國軍火新巨頭將誕生

作者 | 發布日期 2019 年 06 月 10 日 9:06 | 分類 國際金融 follow us in feedly


美國 F-35 戰鬥機引擎製造商聯合技術與國防大廠雷神,在 10 日宣布將合併為雷神科技公司(Raytheon Technologies)。

兩家公司的年銷售額合計約為 740 億美元,市值總計近 1,660 億美元。這將使新公司成為美國第二大航空航太和國防公司。其合併的主要原因,是因為美國五角大廈近年來屢屢向承包商施加壓力以削減成本,並投入新技術的資金也越來越吃緊,所以才促成此次航空航太和國防工業的整合,這樣的模式其實與波音類似。

這與一般的企業購併並不相同,事實上,兩家公司業務重疊性很低,且購併並未採取溢價進行,即平等合併。最終聯合技術股東將持有 57% 的股份,且將任命 15 名新董事中的 8 名。聯合技術現任舵手 Greg Hayes 將繼續擔任新公司的首席總裁,而雷神公司的 Tom Kennedy 將擔任執行董事長。兩者差別在於執行董事長並不參與日常營運,但仍必須積極在合作夥伴、政府關係和技術思想上展現領導力。

目前計劃合併後的新公司在商業和軍事業務上比例將採各半,不過未來商業比例可能會擴大,因為民用機的交機量正在增加。目前國防相關的航太業務規模約 250 億美元,占三分之一,其他則是導彈及電子戰系統等產品,尤其雷神的導彈系統近年來相當熱銷。但兩家合併的主要效果並非直接反映在製造上,而是研發。相關高層表示,合併之後每年將能多擠出 10 億美元的研發經費。

該交易預計將於明年上半年完成,且儘管規模龐大,但事實上兩家公司因為市場相異,不太可能會引起監管問題,很難稱之為壟斷。不過也有意見認為,在如今貿易戰背景下,此購併案可能會遭遇中國政府的杯葛,且美國政府原本就對於這種軍工巨頭的合併抱持著較為謹慎的態度,整個過程可能沒那麼順遂,不過相信兩家公司已做好準備。

值得注意的,儘管美國仍是全球國防預算最大國,但五角大廈的支出在 2010 年後就開始放緩,直到 2017 年才逐漸反彈,且大部分額外資金用於提升核子力量,所以為了維持研發能量,才出現此合併案。不過隨著總統川普上台及中美緊張情勢升高,全球軍事支出又再度站上高點,尤其中國近 10 年來預算上揚近 83%,躍居世界第二。

(首圖來源:Flickr/ Robert Sullivan CC BY 2.0)

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