QE 再現?聯準會將再度擴大資產負債表

作者 | 發布日期 2019 年 09 月 26 日 14:16 | 分類 國際金融 follow us in feedly


聯準會 25 日為穩定貨幣市場,再次擴大隔夜回購貸款規模增加至 1,000 億美元,被市場認為是量化寬鬆 (Quantitative easing)再啟的訊號。

不僅如此,聯準會在 26 日將兩週期貸款的發行規模增加一倍,至 600 億美元,令金融業能在季末確保更多的流動性。尤其上週,美元借貸成本飆升近 10% 引發市場關注,其原因在於近期企業在繳納公司稅和清算國庫拍賣之後,使金融系統中的現金大量流失,同時使回購利率高失控。所以央行對此做出了緊急回應。

光在自上週二開始至週五,聯準會就已向金融體系注入了近 2,780 億美元,當然央行宣稱這僅是臨時性的行動。不過市場還是相當振奮,因為聯準會將可能再度擴大資產負債表。當然這與此前的量化寬鬆仍有相當大的區別,是為了應付流動性緊縮的危機,以確保隔夜貸款利率的穩定為主要目標。

但還是不少市場意見認為,這與過去的歷史有相當的相似性,在金融危機時也有類似的現象。除此之外,聯準會也確實表示,將尋求進一步擴大其資產購買計畫。只不過主席鮑爾不是用第四次量化寬鬆一詞,而是描述為資產負債的有機成長(Organic growth)。但無論如何,華爾街預計明年擴大規模將可能會有近 3~4 千億美元,且往後將會維持每年約 1,500 億的成長。

儘管依專業人士的講法,此是事態是一種技術操作,但這對部分投資人而言,可能與 QE 也沒什麼差別,當然也受到相當大的歡迎。不過這對全球經濟而言,未必是什麼好消息。日前元大寶華綜經院院長梁國源也警示,全球經濟正走向日本化,困在低利率、低通膨的陷阱當中。且也有不少意見認為,就算現在真的 QE 也無法挽回美國在 1 年內陷入經濟衰退的可能。

(首圖來源:Flickr/Federalreserve CC BY 2.0)

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