2019 年11 月27 日，小米發表截至 9 月 30 日的第三季財報。細看財報數據，不難發現，第三季小米手機銷售不及預期，而 AIoT 業務銷售亮眼。
財報數據一覽：
（Source：小米）
財報數據顯示：
- 小米第三季營收為 536.61 億元（人民幣，下同），與同期相比增長 5.5 %，比上季增長 3.3%。
- 經調整（Non-GAAP）的第三季利潤為 34.72 億元，與同期相比增長 20.3%，比上季降低 4.5%；
小米官方表示，2019 年第三季是小米創辦以來總營收最高一季。不過，對比上半年的營收增長速率（第 一、二季營收增速為 27.2%、14.8%），小米第三季增長速率有些不盡人意。
據部分券商預測，小米營收增速放緩其實是在預料中。畢竟，2018 年第三季營收基數較高，再加上以硬體收入為主的小米在第三季未發表太多重量級機型，難以拉動總營收增長。
不過，儘管增速放緩，但小米在第三季依然交出不錯的成績單。這份答卷如何作答，還得著眼各業務。
（Source：小米）
手機業務，承壓前行
財報數據顯示，第三季小米智慧手機業務營收為 323 億元，占總收入 60.1%，較去年同期降低 7.8%。
具體的銷量表現來看，小米第三季智慧手機銷量達 3,210 萬支。中國智慧手機市場，小米出貨量達 880 萬支，以 9% 市占率列第 3，較去年同期減少 33%。不難看出，在中國手機市場持續收縮的大環境下，小米手機也難逃銷量下降的命運。
對手機銷量下滑，小米首席財務長周受資解釋：
我們現在處於 4G 向 5G 切換期，手機市場大環境承壓，我們選擇了穩健增長，提高我們的盈利能力和現金儲備，把不良庫存都消化掉，所以我們處在非常健康的時期，對於 5G 時代，我們很有信心，我們很擅長把高科技技術帶給大眾，5G 手機剛出來會比較貴，而我們高效率的商業模式優勢也能得以體現。
不過，儘管小米在中國市場承壓前行，但著眼境外市場，小米表現可圈可點。根據市場調研機構 IDC 的 Q3 印度智慧手機市場報告，小米在印度市場 Q3 出貨量為 1,260 萬支，市占率高達 27.1%，位居第一。
另外，在歐洲市場，小米也在加速擴張。Canalys 報告顯示，得益於小米市場擴張和產品組合，小米第三季歐洲市場出貨量增速達 73%。
對小米手機業務的展望，小米集團董事長雷軍在電話會議表示：
明年是 5G 普及第一年，我們明年預計發表 10 款以上 5G 手機。預計中國市場 5G 手機滲透率會有 40%~50%，5G 手機的成本比 4G 手機貴了不少。由於小米高效率的模型，一樣能做出價格非常厚道的 5G 手機，我相信在市場會有巨大的吸引力。
可見，小米將手機業務的銷量回暖寄託於 5G 產品。5G 千元機時代到來之前，小米正加速 5G 手機研發，從研發投入便可看出一二。第三季小米 5G 手機的研發投入達 20 億元，與同期相比提升了 32.5%。
當前正處於 4G 到 5G 過渡期，各大手機產商都在全力推動 5G 手機研發。過渡期小米將持續採取穩健經營策略，注重現金流和庫存水準健康的同時，強化 5G 投入準備，為把握 5G 技術廣泛應用時帶來的市場機遇做好準備。
此外，從具體的產品表現來看，第三季小米主要發表兩款機型──小米 9 Pro 5G 和小米 MIX Alpha。小米 MIX Alpha 12 月才上市，因此在第三季並未對銷量產生實質性貢獻。
IoT & 生活消費產品，營收大功臣
不同於手機業務的疲軟表現，小米 IoT & 生活消費產品業務可說是營收增長的大功臣。從具體數據來看：
- IoT & 生活消費產品業務營收達 156 億元，與同期相比增長 44.4%，占總營收 29.1%。
對 IoT & 生活消費產品業務的快速增長，小米歸因於智慧電視、家電和小米手環等 IoT 產品的需求增長，以及 AIoT 平台優勢持續增強帶來的網路效應。
其中，上半年一直穩居中國銷量第一的電視業務在第三季依然位居榜首。根據奧維雲網統計，小米電視出貨量達 310 萬台，市場占有率達 16.9%，穩居全球電視出貨量前 5 名。從財報數據看，第三季智慧電視和筆電收入達 58 億人民幣，占 IoT & 生活消費產品業務 37%。
小米推動智慧家居的互聯的路上，除了需要聚焦電視產品表現，其他大家電產品同樣不能忽視。10 月小米發表 4 款冰箱，意味小米正式全面步入空調、冰箱、洗衣機市場，擴大大家電領域布局。
對大家電領域的規劃和發展，小米首席財務長周受資也在電話會議回應，他表示：
首先，我們的大家電部門的業務是手機＋AIoT 雙引擎戰略非常重要的組成部門。我們相信，我們在智慧電視方面有足夠經驗。為了幫助取得成功，我們已不光在中國，還在全世界制定其他大家電的相關戰術，包括空調、洗衣機等。未來幾年內，小米將在大家電進行極大投資。
除了持續布局 IoT 生態，小米也在 AI 投入巨大，在聲學、語音、自然語言理解、圖像視覺處理、深度學習等先進的人工智慧與物聯網技術等領域，都取得巨大的突破。
值得一提的是，10 月 17 日小米成功邀請國際語音辨識和 AI 領域的知名專家、語音辨識開源工具 Kaldi 之父丹尼爾‧波維 Daniel Povey 加盟，進一步推進使用者與產品之間的 AI 語音互動體驗。
網路業務，持續推進多元化
財報數據顯示，2019 年第三季，小米網路服務收入達 53 億元，與同期相比增長 12.3%。
2019 年 9 月 MIUI 全球月活用戶 2.92 億人，與同期相比增長 29.9%。廣告收入 29 億人民幣，除去預裝的廣告收入與同期相比上漲 6.9%。這表明小米網路業務在小米生態系統的變現能力正不斷增強，同時，網路業務也贏得更多全網用戶。
對網路業務的發展，小米表示將持續推進網路服務多元化，這主要體現在業務多元、用戶多元以及多場景應用。
財報指出，報告期內，網路服務新興業務的收入占網路總收入 37.2%，與同期相比增加 87.8%。網路服務新興業務，即除中國智慧手機設備端的廣告和遊戲之外的網路服務，包括電視網路服務、海外網路服務、有品電商及金融科技所產生的收入。
關於境外網路服務，小米表示，會繼續加強境外網路廣告業務的銷售能力，使客戶更多元化。目前，在印度地區，小米已經擴展出小米音樂、小米視頻、GetApps（海外版小米應用商店）等服務，以建立其他市場的網路服務。
小米在境外市場的努力，從具體數據便能體現。電話會議時周受資表示，小米海外手機廣告收入在所有的網路服務收入占比 32%，而僅海外手機廣告收入便上漲了 167.3%。
周受資也指出，過去 6 個月，小米廣告業務滲透其他行業的客戶，解釋了為什麼小米在網路服務的數字能經得住考驗。對 2019 年的展望，周受資表示廣告行業會比較疲軟。
值得注意的是，為了提高網路服務的多場景應用，小米推出 5G 時代的全新系統 MIUI 11，以加強小米手機在辦公、出遊、文件傳輸等功能的體驗升級。
總的來看，小米在第三季交出可觀的成績單，但從各部分具體業務來看，小米表現確是有些許隱憂，尤其手機業務疲軟。
不過，從另一個角度看，這對一直強調「手機＋AIoT」 雙引擎戰略的小米來說也不算壞事，IoT & 生活消費產品在第三季營收貢獻恰恰說明，能養活小米的，不只手機。
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