被動元件觸底訊號,里昂證券看好國巨併基美特

作者 | 發布日期 2019 年 12 月 19 日 12:06 | 分類 零組件 follow us in feedly


里昂證卷在最新報告中指出,國巨勞動力緊缺等跡象,已釋出明年初被動元件的供應將會進一步惡化的訊號。

里昂證券在報告中直指,明年 MLCC 價格將上揚 5~10%,且購併 Kemet 將會對股價注入更多動能,預期明年 EPS 成長將高達 9%,而 2021 年更將有 34% 的驚人預測。里昂將對國巨給予買進評級,並且目標價將提高至 500 元。

據調查,近期供應鏈庫存維持在較低水平且終端客戶對庫存的需求漸趨旺盛。由於部分產品型號供應緊縮,分銷商在建立庫存上也變得更加積極。再加上,目前來看勞動力短缺不可能在短期內得到解決。當然日本村田也宣布將在明年 3 月徹底退出低階市場,種種議題加起來,國巨將會是最大受益者。

且國巨在購併 Kemet 後,可將其業務延伸到高端汽車、工業和國防應用中,據里昂的分析,合併後的實體在明年將可實現新台幣 25.2 元的每股盈餘,且此案相當穩健應該不會遇到監管問題,預計明年可順利完成。當然貿易戰情勢趨緩也是很大的助力,當初也是因此,才爆發恐慌性的拋售潮。

不過最終,明年的 MLCC 動能可能還要看 PC 及手機等消費電子市場,目前仍占過半需求,尤其是進入 5G 時代,消費電子的供需結構仍然是相關產業的主要風向標,二級市場的平均售價趨勢也將會是值得參考的前期指標。

(首圖來源:shutterstock)

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