股王大立光的成長痛點,留待新政府來面對解決

作者 | 發布日期 2020 年 01 月 18 日 11:00 | 分類 手機 , 鏡頭 Telegram share ! follow us in feedly


1 月 10 日,股王大立光舉行一年一度的媒體餐敘,選在台北敦化北路的高檔涮涮鍋餐廳「海峽會」舉行。

一走進餐廳,卻看不見任何媒體餐敘指引標示,問了服務人員後,才被帶進包廂內,足見大立光執行長林恩平的低調個性。

和過往一樣,林恩平總如重操舊業似的,像個小兒科醫師一樣,時而叮嚀在場記者少喝含糖飲料、多喝溫開水,時而談到打坐對睡眠的益處。

▲ 大立光執行長林恩平。

但和去年不同的是,今年這位「省話一哥」臉上多了笑容。相較於 2018 年全年稅後純益為 181.68 億元,比 2017 年衰退 6.18%,2019 年的稅後純益達到 282.62 億元,營收、純益與每股純益都創下歷史新高,等於每天開門就賺進約 7,743 萬元,無怪乎林恩平比往常放鬆不少。

有號稱「地表最強蘋果分析師」稱號的天風國際證券分析師郭明錤點名,大立光仍是今年智慧型手機領先投資目標。摩根士丹利(Morgan Stanley)也看好大立光 2020 年發展。對此,林恩平僅淡淡地說,「他們會算命,但我們不會,」但言談間仍盡是對大立光布局的自信。

利多 1〉搭上多鏡頭列車

林恩平會如此有信心,第一個原因和智慧型手機多鏡頭趨勢有關。大立光不只受惠蘋果搭載多鏡頭趨勢,更成功打進非蘋陣營。

外資分析師指出,智慧型手機銷量成長停滯,但各大廠卻不斷增加鏡頭,如去年 10 月上市的 iPhone 11 已配備三鏡頭,12 月上市的小米新機更具備 5 鏡頭,對大立光是好消息。

▲ 2019 年 10 月上市的 iPhone 11 pro 已配備三鏡頭。(Source:蘋果

目前,大立光在業界技術領先的 8P(指 8 片塑膠)鏡頭,已在去年 12 月上市的小米新機首度亮相。

林恩平分析,8P 鏡頭無論是中心到周圍解像力,都比 7P 好,更能呈現高畫素、大光圈特色,主要用在高階產品較多,預計今年會有更多客戶導入。

不過,其他競爭者都已陸續開發 G+P(玻璃加塑膠)鏡頭。亞光董事長賴以仁就認為,相較於塑膠鏡片,玻璃鏡片更耐高溫、高溼、防塵,可補足塑膠鏡片的不足,2020 年勢必是手機 G+P 鏡頭的起飛年。

在手機領域以塑膠鏡頭為主的大立光,也早就布局 G+P 鏡頭,主要用在較高階機種。林恩平透露,大立光目前玻璃鏡片都以外購為主,若未來 G+P 鏡頭需求變大,玻璃鏡片將朝向自製,以因應趨勢。

「市場競爭就是製造力的比賽,」林恩平強調,大立光已擁有逾 2,700 項專利,「幾乎 5P(5 片塑膠)以上(鏡頭)全包了」,最新的 9P(9 片塑膠)鏡頭也在開發中。

▲ 2019 年 12 月上市的小米 CC9 Pro 具備 5 鏡頭。(Source:小米)

利多 2〉新廠 2023 年完工

第二個利多,是大立光新廠在 2023 年完工,解決目前產能滿載的問題。

去年底,大立光傳出將依據「資金匯回專法」匯回 3.65 億美元(約新台幣 111 億元)回台,加碼投入土地、廠房和設備等投資。

林恩平證實,位於台中、總面積約 15,000 坪的 3 塊土地,將從今年上半年到明年陸續動土,預估最快會在 2023 年量產。

和其他科技大廠一樣,大立光也面臨「五缺」中缺地的困境。業界人士觀察,若要建光學大廠,上述 3 塊土地並不算大,使大立光必須把地基挖深,才能增加容積。

林恩平解釋,是為了安全考量,才把工地地基挖深。3 塊地裡,有 2 塊會挖到地下兩層,一塊會挖到地下 3 層,每層高度都是 5 到 6 公尺。

▲ 大立光。

目前,大立光在台灣共有 13 個廠區,其中 9 個土地是自有。新建廠房往往得具備無塵室,光空調工程就得耗費逾 20 億元,工期動輒 2、3 年,林恩平認為,若只租個 3、4 年,不符合經濟效益,除非看到格局特別方正的地,否則不考慮再租新廠房。

不過,可能讓林恩平憂心的是,中國競爭對手蓋的新廠房,往往只有一、兩層,完工速度會更快。

而且,大立光目前產能已滿載,導致研發多時的「祕密武器」在產能不足下只能暫緩。林恩平無奈表示,研發進度不會停,但若要量產,可能就沒辦法,只能找廠商合作。

這顯示,儘管大立光財報數字亮眼,也跟上多鏡頭最新趨勢,但若要加碼產能,拉大與競爭者的距離,「缺地」仍是必須解決的痛點。

這是剛連任成功的總統蔡英文,不能不面對的老問題。

(本文由 遠見雜誌 授權轉載)

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