玉晶光擬供貨新 iPhone 鏡頭，外資維持買進評等

日系外資認為，光學鏡頭廠玉晶光短期營運受武漢肺炎疫情影響，仍可能為今年下半年新 iPhone 供貨飛時測距鏡頭與 7 片式鏡頭，長期成長無虞，維持買進評等與目標價 668 元。

玉晶光股價今天上漲 20.5 元開出，盤中高點來到 512 元、漲幅約 4.6%，成交量超過 4,800 張。

日系外資發布研究報告表示，為反映武漢肺炎疫情對供給和終端需求的影響，將玉晶光 2020 年每股盈餘預估值下修 19% 至 27.16 元；玉晶光股價自農曆新年後下跌 17%，超越大盤跌幅的 8%，已大致反映疫情影響。

日系外資認為，玉晶光是蘋果公司可靠的鏡頭第二供應商，已改善中高階鏡頭能力，長期有望提升蘋果供應鏈市占，預期在 2020 年下半年新款高階 iPhone 中，玉晶光可能是全新飛時測距（ToF）鏡頭的主要供應商，且玉晶光驗證新款 7 片式廣角鏡頭的進度也符合預期。

針對疫情影響，日系外資表示，到 2 月底為止玉晶光產能恢復進展符合預期，但仍面臨部分物流問題和終端需求下修風險，恐不利於玉晶光短期出貨，預估玉晶光今年第一季營收將季減 37%、年增 214% 至新台幣 23.8 億元，毛利率將降至 36.6%，兩項數字皆低於先前預估的營收 32.3 億元、毛利率 40.9%。

不過，日系外資認為玉晶光預計今年擴產約 20% 至 30% 的計畫不變，看好長期成長趨勢，故維持玉晶光「買進」投資評等與目標價 668 元。

（作者：吳家豪；首圖來源：科技新報）