伺服器短期遇供應逆風，但需求遞延、全年不看弱

今年第一季受到武漢肺炎疫情影響，訂單需求雖然沒消失，但出貨受到影響，將影響第一季伺服器廠商出貨表現。先前貿易戰伺服器廠雖已將部份組裝產能移出中國，但伺服器主機板，以及其他伺服器零組件供應鏈仍在中國，疫情影響供應鏈復工率，進而影響第一季出貨。

不過供應鏈也指出，雲端大廠目前資料中心的資本支出展望並沒有下修，需求沒有不見、只是遞延，且疫情環境下反而催生更多遠距線上服務需求，整體來說，雲端基礎建設需求只會有增無減，預期若疫情第二季能獲得控制，出貨動能有望轉佳，今年全年伺服器市場仍維持成長展望。相關雲端供應鏈廠商包括廣達、緯穎、英業達、鴻海、神達，仍有望在疫情獲得控制之後，迎來需求回返。

Q1 供應鏈受阻，無法滿足客戶需求

武漢肺炎疫情爆發後，對伺服器產業的影響，主要在於供應鏈的復工條件不同而拖慢出貨進度，進而無法滿足雲端大廠需求。

伺服器代工廠在 2018~2019 年經歷中美貿易戰，為了降低加增關稅所帶來的衝擊，已盡數將輸美的伺服器組裝產能由中國移往海外，主要移往台灣、歐洲、墨西哥等地。因此，對伺服器代工廠而言，近期肺炎疫情所帶來的供應鏈危機，至少在組裝線產能的配置壓力已大為減輕。

不過，伺服器代工廠在中國仍有中國、亞太伺服器市場的組裝產能，因此受到疫情期間復工率的相對低迷、供應鏈復工步調不一致、零組件供貨不順等因素影響，使得整體伺服器出貨進度受到影響。

廣達及英業達於上海皆有伺服器產能，緯穎組裝產能委外予母集團緯創，緯穎亞太市場是由緯創位於廣東中山廠出貨，鴻海則於天津有產能，神達產能則在廣東順德，各廠皆於 2 月 10 日至 2 月中旬前後陸續復工，不過因為需要配合防疫措施，復工率普遍還不高，加上零組件供應也面臨不確定性，所以出貨表現多還無法滿足客戶需求。

市場預期，第一季大型資料中心需求仍不弱，原本預估全球伺服器出貨量將小幅季成長，惟受到疫情影響供應鏈運作，預期第一季伺服器出貨量將轉為季減。

以緯穎為例，伺服器組裝是委予給緯創的墨西哥廠、捷克廠、中國中山廠，墨西哥廠、捷克廠負責出貨歐美市場，組裝產能沒有受到疫情影響，但由於部分零組件由中國供應，目前庫存約 1 個月以上，後續零組件是否短缺要看供應鏈恢復情況而定，成為不確定性因素。

至於緯創中國中山廠伺服器組裝負責亞太市場，中山廠 2 月 14 日復工，復工率僅 25%，目前逐日恢復，中山廠除了伺服器組裝，同時也生產伺服器主機板，因此目前對緯穎的主機板供應也形成壓力；受到供應鏈需要時間恢復，緯穎的美系雲端客戶在亞洲的資料中心建置需求在第一季可能會無法被滿足。

鴻海的伺服器歸類在占營收約 2 成的企業產品，受到疫情影響、供應鏈不順，鴻海認為第一季企業產品營收不論較前一季或是去年同期都可能至少下滑 15%。

神達廣東順德廠已於 2 月 10 日復工，不過需要配合當地防疫措施，外省員工返工需要先行隔離，因此目前復工率僅約 3~4 成。

神達目前伺服器營收中，亞洲市場（中國、日本）占約 45%，歐美占 55%，主要都是由中國廠出貨，目前因為中國供應鏈還未完全恢復，除了神達本身復工率還未恢復之外，零組件供應鏈例如線材、包材，也因多屬於中小型公司，能夠獲取地方政府支援程度較低，因此復工進度較難掌握，在上游供應不順之下，使得目前伺服器出貨情況還無法滿足客戶需求。

疫情加速雲端需求，供應鏈恢復後將迎來反彈

伺服器供應鏈指出，第一季受到肺炎疫情影響，訂單需求雖然沒消失，但供應鏈掌握度降低，使出貨受到影響，將影響第一季伺服器出貨表現；不過觀察主力美系客戶資本支出展望並沒有下修，需求沒有不見、只是遞延，預期若疫情第二季能獲得控制，出貨動能有望轉佳，今年全年伺服器市場仍維持成長展望。

供應鏈指出，去年雲端大廠進行去化庫存，使得去年伺服器市場成長走緩，而經歷一年的庫存調節，庫存水位已降低，隨著即將步入 5G 時代的各項終端應用即將展開，加上目前疫情環境下，所帶動的遠端視訊、遠距辦公、線上影音服務、線上購物等需求浮現，都將使得雲端資料中心建置需求有增無減，因而就需求而言，目前情況像是壓力鍋，需求被疫情所帶來的供應鏈不順情況所壓抑，若一旦供應鏈網絡再度恢復、打通，將迎來反彈需求。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）