大基金逢高調節?減持中國三大半導體廠

作者 | 發布日期 2021 年 01 月 25 日 12:53 | 分類 中國觀察 , 晶片 , 材料、設備 Telegram share ! follow us in feedly


近日有消息傳出,中國國家集成電路產業投資基金,簡稱大基金,又掀起了一輪減持股份的動作,且中國三大半導體廠赫然在列,令市場相當關注。

上一次大基金集中減持已經是 2019 年底,而自 2021 年初以來,上證指數開始呈現高檔盤整,且走勢分歧,上週末半導體晶片類股跌幅已超 2%,這些很可能是被大基金減持三大半導體龍頭兆易創新、安集科技及晶方科技等所影響。

據記憶體晶片商兆易創新表示,大基金計劃減持不超過公司總股本的 2%,擬減持原因為實現股東回報。大基金是於 2017 年 8 月取得股份,並於去年減持了近 2% 的股份,分兩次售出。兆易創新除了記憶體外,也是中國 MCU 龍頭,並已推出了全球首顆 RISC-V 架構 MCU。

而半導體封裝大廠晶方科技指出,目前大基金計劃減持的股份同樣不超過 2%,其減持原因為資金需求。大基金曾於 2017 年底以 6.8 億元受讓 9.32%,至去年中曾減持過 1%,所以如今在減持大約僅剩 6%。

半導體關鍵材料商安集科技則公告,大基金計劃減持不超過公司總股本的 2%,擬減持原因是為了收回投資成本。大基金曾參與其上市前融資,原本持股比例為 11.57%,這是首次賣出,目前安集主要業務為 CMP 拋光液,有望突破被美日廠商壟斷的半導體材料,也是中國半導體國產化相當重要的廠商。

週期性減持

據中國媒體報導,分析師表示,大基金的減持並不影響到半導體基本面,基本上應該只是個獲利了結的動作。不過做為國家背景的投資基金,也引起市場特別的關注,仍然帶有資源移轉的方向,收回早期的投資項目,並挪用到其他更需國家介入的產業。

國信證券指出,大基金減持原本就是計劃操作,2019 開始就進入回收期,開始分階段退出,據統計過往被宣布減持後的公司,至少有一半在半年內股價能繼續上漲,所以不是很大的負面影響,主要還是取決於公司營運。

不過還有三成,基本上在一年內沒有起色,這可能也暗示了,大基金減持時也就是股價高檔,要再攀高就比較困難。大基金二期預期將向半導體設備及材料商進行傾斜,預計能槓桿的資金規模到達 8000 億人民幣,目前已知的項目有中芯國際、封狀測試設備商長川科技及印表機商納思達。

值得一提的是,原本以山寨印表機起家的納思達之所以受到大基金的關注,可能是由於其的確已掌握列印相關的晶片技術,包括墨水盒等物聯網晶片。與手機及 PC 處理器相比雖然技術不會比較高,但與國家資訊安全有關,過往有許多從印表機竊取機密的案例。

(首圖來源:shutterstock)

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