中國半導體大廠紫光集團近年來債務頻傳違約，如今還未穩定，據中媒報導，花旗銀行在今年 2 月以「確保債權人權益」為理由正式向法院上訴，要求紫光集團償還 2 億美元債，且這可能還只是開始。
紫光集團自去年有多檔債券陸續違約後，目前相關金額仍在持續累積，也引發市場進一步的擔憂。早些年，滿手現金甚至想要併購台積電的紫光，由於遲遲等不到政府援手，如今財務已陷入泥沼。近日又有消息指出，紫光集團再陷債券償付困境，「19 紫光 02」將難以兌付。
目前該集團已公告，因公司流動性緊張，此債券利息和回售資金的兌付存在不確定性。而在此之前，就已有數檔債券違約。去年 10 月底，紫光就宣布放棄贖回 10 億人民幣的永續債「15 紫光PPN006」，自此，外界開始意會到，紫光的現金流出現了問題，相關債券價格開始下挫。
去年 11 月中，紫光 13 億元的私募債「17 紫光 PPN005」又未按期進行足額兌付本息，發生實質性違約。12 月 10 日，規模最大的50億元存續債「18 紫光 04」，因流動資金緊張未能支付年度利息。其債券危機重重也令相關銀行相當緊張，深怕紫光踏上北大方正的後塵進入重整，屆時融資、償付能力將更加受限。
不過基於目前中國半導體國策以及紫光旗下的確還有些重要資產，市場還是預期如大基金等國家機構將伸出援手。但對於中國企業債務違約的問題仍不可小覷，不僅是紫光，整個債市的違約率正在上升，外資已開始警告，將會有更多美元債受到影響，並波及海外市場，去年已有 70 億美元的違約規模，今年恐怕還會更高。
這也將是中國政府今年的新挑戰，依目前情勢來看，雖然政策制定者願意對更多的債券違約睜一隻眼閉一隻眼，但絕對不希望市場出現違約潮，這將會對經濟造成破壞，應仍會援助具有系統重要性的廠商。值得一提的是，建立在此預期下，不少外資法人開始對中國 B 級債有興趣，其相信中國政府會有所動作，若真如此，中國債市其實相對便宜。
（首圖來源：紫光）
