高盛談原物料:能源超缺、看好核能、銅是新石油

作者 | 發布日期 2022 年 01 月 18 日 10:50 | 分類 國際觀察 , 國際金融 , 科技政策 Telegram share ! follow us in feedly


高盛原物料研究部主管 Jeffrey Currie 認為,政府及央行刺激政策過去十年都聚焦高所得族群,如今刺激政策開始轉向低所得人民(直接發放支票、無薪假補助、調高最低薪資、降低失業率等),隨著更廣泛人民獲得振興,原物料市場將因需求顯著成長進入牛市,推高通膨。

Seeking Alpha 17日報導,高盛原物料研究部主管Jeffrey Currie週末接受podcast主持人Grant Williams訪問時表示,2008年次貸危機過後,中低所得消費者信用下降,薪資及就業率反彈緩慢,導致「舊經濟」面臨需求疲軟窘境,進而壓抑原物料產業的投資活動。到了2020年3月,景氣循環因疫情翻轉,舊經濟商品需求大爆發,為原物料牛市打下根基。

Currie觀察到去年原物料產業出現一個奇怪現象:隨著油價上探每桶85美元、通膨率飆上7%,原物料資本支出卻一路往下降。他指出,上次原物料超級循環始於2003年,但資本直到2005年才投入。Currie相信這次也一樣,資本要花一些時間才會重返市場。

Currie提到「除了美國洛杉磯山脈東部地區,世界各地都面臨能源短缺困境」。他說,目前能源轉換潮為人類史上頭一遭,世界正試圖從低浪費、低密度燃料(即石油與天然氣)轉換至高浪費、高密度燃料(即風力和太陽能);相對地,核能是世上唯一發現的低浪費、高密度燃料,而居高不下的能源成本,勢必會使大眾傾向使用核能。他預測,歐洲最終會把核能納為永續能源,並帶動ESG資本湧入產業。

為了讓能源轉換順利進行,Currie認為,人類必須設法專精能源儲存如電池或碳捕捉(carbon capture)技術。他說,若有人開發出十分奏效的碳捕捉科技,電動車及節能投資將告終。

Currie相信,銅是「新石油」(new oil),因傳導能力在轉換能源每個層面幾乎都必要。他認為舊碳經濟和新綠能經濟同時進行,世界兩者都需提高投資,預測至2030年底額外投入將近16兆美元,相當於中國2000年代總體資本支出額。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Created by Freepik

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