中國疫後消費需求拚回溫，誰先出線？

電子產品庫存堆高之下，使 2022 年半導體廠商營運表現多不如年初預期，到了 2023 年，人人都關心的是，庫存去化是否見底，哪種應用別會率先出現回補力道？

2022年底大尺寸電視面板小幅回補庫存，如聯詠、天鈺等大尺寸驅動IC訂單增溫，市場預期，動能也延續到2023年1~2月，不過近期中國疫情蔓延、農曆過年工作天數減少影響，拉貨動能恐怕也會放緩。

業界人士分析，電視從2021年第三季開始進入修正期，經過一年也該回溫，驅動IC族群2023上半年有望逐步擺脫價量壓力，拚第一季庫存降至合理水位，且多產品線、新品投入也成為重要護身符，影響今年獲利表現、營運動能的關鍵。

其次值得期待的是IT族群，先前傳統旺季第四季受通膨影響，且品牌去化庫存、市場殺價競爭嚴峻，價格有下修壓力，但度過出貨低迷的第四季之後，部分廠商也看好，最快2023年第一季有機會出現落底回溫訊號，佔營收比重較高的有義隆、茂達、杰力等。

消費性產品個別不一，近期受中國疫情影響嚴峻，儘管消費力道未回溫，額溫槍、耳溫槍、血氧儀等個人健康量測產品需求急速升溫，帶動MCU台廠感受到急又快的需求，有盛群、松翰等。

不過手機方面，從2021年第四季開始出現修正期，預估等到今年第二季後才可能出現回溫訊號。品牌商對今年機種、總量預估都較保守，可能多集中幾款亮點機款行銷。

以聯發科來看，市場預期，今年首季也是傳統淡季，不過第二季有望逐步看到復甦回溫態勢，幾年內5G滲透率可望由2022年50%成長至超過80%，也是中長期動能之一。

網通產品方面，市場大多認為，供應鏈庫存去化將持續到今年首季後，瑞昱庫存將消化到年中，且產品也有價格下降壓力，不過下半年趨勢看來，Wi-Fi 6滲透率仍逐步墊高，動能也有增溫力道顯現。

整體看需關注的是，大者恆大將更明確，由於市場需求急凍，庫存金額普遍墊高，許多小廠商資金周轉讓營運有壓力，能活下來的廠商往往規模大、產品線多元。

另一需要注意的是，IC設計廠商今年毛利率仍是觀察重點，業界大多認為，台積電今年ASP漲幅6%，難轉嫁給客戶，普遍毛利率仍有壓力。

不過IC設計廠商也期待，其他代工廠有機會因需求緊縮、稼動率偏低，第二季出現全面降價的可能，屆時IC設計廠才會增加投片量，對成本端、獲利端才有機會回到成長趨勢。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）