經濟火熱是假象，K 型復甦只有富翁在消費

全球通貨膨脹怪獸似乎被喚醒，物價漲翻天，但消費力道似乎愈來愈猖狂，特別是高階市場，買幾十萬元的愛馬仕包毫不手軟，一晚動輒上萬元的旅館假日燈火通明，全球都在歷經 K 型復甦。但經濟學家擔憂，經濟某些部分強勁增長，其他部分繼續下降，代表只有少數有錢人過得很好，多數人卻萎靡不振，對經濟復甦沒有幫助。

印度有成長中的龐大中產階級，視為推動全球經濟增長的火車頭，但面對高通膨，也走上 K 型復甦之路。印度最大奢侈手錶零售商 Ethos 每款手錶都價值數十萬美元，今年 3 月營收增長 44%，淨利潤猛增 262%。汽車銷量卻跌至 2012 年，主要是入門級汽車銷量下降，但 BMW 銷量 2022 年增長 37%，藍寶堅尼 2023 財年印度銷量創歷史新高，看出富翁和一般人疫情後不同經歷。

智慧手機市長也現端倪，印度手機銷量降至 2019 年以來最低，但今年前三個月高階市場比重幾乎成長一倍，反觀廉價手機需求受嚴峻經濟環境打擊。食品方面也一樣，酒類、高價食品進口量都大增，魚子醬年增一倍之多。

只看金字塔頂端，會誤解全球經濟仍火燙燙，其實往下看，大眾消費品需求低迷。經濟學家表示，K 型復甦是全球現實，全球通貨膨脹達 45 年來最高，降低人們消費能力，一個又一個國家報告，消費者正在尋找特別優惠和折扣，在更便宜的超市購物，減少購買並選擇更便宜的替代品，面對血淋淋的生活成本危機。

奢侈品消費無助經濟成長，而是要看不富裕的消費者肯不肯花錢。India Ratings and Research 表示，K 型復甦不代表全面消費需求，也不會幫助薪資增長，尤其收入金字塔下半部分人口薪資增長。當家庭收入恢復和消費信心強勁恢復時，可持續經濟增長和繁榮才會到來，前提是通膨持續下降。

對許多人而言，現實生活的通貨膨脹率早就遠高於官方數字，中產階級和窮人購買力減弱不少，某六、七十歲的台灣媽媽稱，記憶中只有兩次物價漲這麼厲害，一次是 1980 年代，一次是 2008 年油電雙漲，但這次通膨最有感。

印度最大銀行 SBI 經濟學家駁斥 K 型復甦說法，稱疫情是平衡器，有助減少不平等現象。但這番說法明顯與消費數據不符，支出差異只是病兆，除非解決收入差異的根本問題，否則無法減少不平等。

• India: What the smartphone market tells us about its economy
• What Is Behind the K-shaped Growth?
• No K-Shaped Recovery In India, Pandemic A “Leveler" To Reduce Inequality: SBI Economists

(首圖來源：Flickr/35mmMan CC BY 2.0)