中國同業影響價格競爭、Q3 財測弱，外資中立看聯詠法說

由於終端需求下滑，驅動 IC 大廠聯詠在法說會對 Q3 營收、毛利率看法謹慎，目前外資大都持中立態度，一間外資從「買入」下調成「優於大盤」，目標價介於 399-431 元。

聯詠總經理王守仁提到，預期營收會向下調整、介於 281 億至 291 億元（約季減 4%~7%），毛利率 38%~40%，營益率 21.5%~23.5%。以產品線看，中小尺寸驅動 IC 第三季將持續成長，包括 OLED 驅動 IC、VR 驅動 IC、車載 TDDI 及 TV SoC（系統單晶片）等，表現都會比上季好，主要是客戶為第四季銷售備貨。

聯詠指出，IT 產品中的 TDDI 和 LDDIC 第三季可能出現負成長，第四季訂單能見度有限；由於供應商數量增加，SDDI 面臨更多價格競爭，不過因為 TDDI 下滑與 OLED 強勁漲勢抵消，預期 SDDI 營收將出現連續成長；整體來說，今年面板價格反彈，LDDI 定價趨於穩定，而 SoC 產品定價穩定，智慧手機 TDDI 定價壓力比其他產品大；毛利率下調也反映產品組合變化和 ASP 調整。

外資認為，第三季財測比預期弱，股價恐出現負面反應，除短期疲軟，中國同業競爭激烈也可能影響到 OLED DDI 業務。隨著晶圓代工成本降低後，可能會恢復降價，但另一間外資認為不會大幅降價。

外資仍然看好聯詠 OLED DDI 業務，因為技術卓越，能維持比其他廠商更高的平均售價，隨著 OLED 在智慧手機滲透率提高，有望帶動 OLED DDI 出貨量成長。此外，預計聯詠 2024 年會打入 iPhone 供應鏈，有助於提高平均售價和毛利率。

聯詠今（9 日）以 406 元開出，目前下跌 3.95%，暫報 401 元。

（首圖來源：聯詠）