世界先進 Q3 表現料與財測相符，外資評中立目標價 78 元

日系外資出具最新報告指出，世界先進第三季財報預期與財測相符，由於出貨量增加，營收將季增 5%，平均售價持平；產品組合有利支撐平均售價（ASP），但預製晶圓造成 ASP 侵蝕，抵消掉成長，因此評級中立，目標價 78 元。

從去年第四季開始，世界先進 ASP 每季出現低個位數下滑，日系外資認為，如果產能利用率沒回升，定價壓力將持續，當產能利用率恢復至 80% 且激勵措施取消時，ASP 將趨於穩定，反之毛利率則面臨壓力。

世界先進指出，有兩種應用沒達到先前預期，首先是工業用的通用伺服器，由於 AI 伺服器預算擠出效應，庫存消化過程延長；再來是客戶智慧手機用 sub-PMIC 產品，庫存水準仍然較高；消費電子、電視、IT 和汽車等應用領域則相對抗跌。

世界先進表示，面板相關產品從第一季開始補貨，已持續至第三季；汽車業務營收第二季時因客戶訂單調整而減少，但第三季反彈。由於公司擁有長期合作國際 IDM 客戶，加上 8 吋代工廠功率分離式元件供應不多，及電動車滲透率上升，不擔心汽車產品的長期需求。

至於 12 吋擴產計畫部分，世界先進表示還沒有具體計畫，12 吋產能需要大量資本支出，主要生產功率相關應用，地點可能考慮台灣或新加坡。

（首圖來源：科技新報）

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