「全球投資」與「只買不賣」，Netflix 如何靠兩大堅持甩開其他串流競爭者？

2023 Q3 對串流歷史有舉足輕重地位：Netflix 獲 900 萬新訂戶，同時 2.47 億註冊用戶，穩站真正意義的串流龍頭位置，拉開與 Disney+ 的差距，是自 2020 年 Q2 後最強成長。

Netflix 宣布漲價時，可能就知道本季增長數據漂亮，所以才會這時間宣布漲價。本季前許多人都同意共享密碼會造成新增長，但數字卻遠高於市場預期。

降低密碼共享收割決定後，迪士尼也決定跟進，以減少 Disney+ 虧損，同時全球也逐步漲價。這決定都是觀察 Netflix 策略後跟進。2022 年迪士尼一系列急就章政策，除了造成內容品質下降，也讓迪士尼居然 2023 年財報季虧損，對擁有全球最成功遊樂園的迪士尼來說，無疑是重擊。

Netflix 全球投資開花結果

2021 年現象級影集《魷魚遊戲》無疑震驚好萊塢，以歐美為主導的影劇市場被其他市場打敗，代表 Netflix 全球內容投資策略相當成功，在不靠精密計算就能打造現象級「產品」的影視業，韓國製作影集打入全球，代表大量本土投資。

2022 年 Netflix 投入 167 億美元製作內容，Omdia 也估計 Netflix 2022 年共推出 935 部作品。很明顯地，Netflix 並沒有像 Disney+ 或 HBO 累積大量 IP，但迪士尼與華納預算主要還是用在電影院，畢竟電影院票房有保障收入，但如大部分內容都在電影院看過了，訂閱對觀眾的吸引力就降低很多。

今年《航海王 One Piece》將日本漫畫 IP 與好萊塢結合，不但擺脫「慘遭真人化」惡名，也獲全球好評與實際觀看數；西班牙投資的《紙房子》廣受歡迎，甚至韓國也來翻拍，代表 Netflix 本身智財也能藉不同國家翻拍，以單一品牌吸引各地區收視戶。

奈及利亞拍攝影劇成本也登上多國榜單

即使台灣不熟悉的奈及利亞市場，最近也有《復仇黑名單 The Black Book》登上多國播放榜，且拍攝成本只要 100 萬美元。奈及利亞如其他非洲國家，飽受軍事獨裁與內戰洗禮，第一次民主選舉後逐步轉好，身為世界人口第六高的國家，經濟規模 2021 年躍居非洲第一大經濟體。

比起國家經濟規模，Netflix 投資奈及利亞成本遠低於北美、歐洲等發達國家，據 Techcabal 數據，奈及利亞電影授權版稅費約 1 萬至 9 萬美元，遠低於世界平均。換句話說，這些地方拍電影不但吸引本土用戶，也有機會站上國際舞台創造話題，成本還低許多。

其他串流服務當然也看到這成果，Disney+《異能 Moving》也是投資其他地區成功開花結果的例證。影視產業要讓地方性影集受全球觀眾喜愛，甚至造成現象級話題，除了《航海王》這類原本就有龐大粉絲的 IP，要讓新影集受全球觀眾歡迎，除了長期與「相對大量」投資外，別無他法。

這正是其他競爭者無法與 Netflix 競爭的原因，Netflix 各國投資逐步嶄露頭角，不過北美影視投資仍占 Netflix 內容投資額 50% 以上。

Netflix 站穩腳步，影片不需授權他人

雖然串流市場進入紅海階段，Netflix 不但與 Disney+、HBO、Paramount+ 等全球競爭，也與各本土市場服務競爭。比起大部分競爭者，有全球最多訂閱戶（且短時間很難超越）的 Netflix 有個絕對性優勢：開始獲利。

▲ 尼爾森串流影視觀看數調查，顯示行業的紅海性質。（Source：The Street）

如果與最大競爭者相比，Netflix 串流業務就是主要服務，Disney+、Prime Video、HBO、Apple TV+ 等都同時有電視、樂園、硬體銷售、電商等金雞母，內容投資除了仍有電視業務的迪士尼、華納兄弟探索，Prime Video 與 Apple TV+ 還是以「服務」角度經營。

Netflix 與其他競爭者不同的地方，就是 Netflix 完全不在意是否虧損難回收，只在意投資內容觀看數是否獲足夠回報、讓訂閱數增長。如蘋果以 2 億美元大製作拍攝〈花月殺手〉，但卻選擇影廳上映以打平成本，而非直接上串流以增加訂戶；Netflix 影院上映只是想報名奧斯卡，所以上映只是個形式，〈峰迴路轉：抽絲剝繭〉就是一例。

如果五年前 Netflix 這種行為可能會抨擊為白痴，白花花的銀子為什麼不賺？但 2023 Q2 的現在，Netflix 自由現金流占比 22.1%，用戶數遠遠甩開其他對手後，Netflix 打算向投資人表明將成為穩健公司。Netflix 開始保留越來越多現金，分析師看法分為兩派：一派認為 Netflix 已站穩腳跟，另一派認為還在紅海競爭。